Рынок облигаций федерального займа (ОФЗ), плавно снижавшийся в первые месяцы 2023 года, во втором полугодии ускорил ценовое падение.
Обещанного три года ждут? Что ждать от рынка облигаций в 2023
| Размещаемый в настоящее время выпуск ОФЗ-н | Новости рынка облигаций и финансовые новости. Информация о новых выпусках, рейтинги эмитентов. |
| Вероятно снижение доходностей длинных ОФЗ до 9-10% к 2025г - "БКС МИ" - ИА "Финмаркет" | В подборке ниже собраны облигации, доступные на Московской бирже: ОФЗ, корпоративные облигации, фонды облигаций, бонды в китайских юанях. |
| Облигации невиданной щедрости: почему Минфин занимает деньги под высокий процент | Самая «длинная» ОФЗ-ПД показала максимальную доходность с начала года. |
| Еженедельные аналитические обзоры | Проект бескупонных облигаций федерального займа (ОФЗ), которые могут заинтересовать граждан с невысокими доходами, разрабатывают Минфин и ЦБ. |
| Облигации невиданной щедрости: почему Минфин занимает деньги под высокий процент | Облигации федерального займа (ОФЗ) со сроками обращения несколько лет и более размещались в последние полтора года с доходностью 10-11% годовых (иногда даже выше). |
Что такое ОФЗ — государственные облигации — и что о них обязательно нужно знать инвестору
Лучшие облигации ОФЗ 2024. Какие государственные облигации купить сейчас? На основании сформированной таблицы я формирую свой портфель из ОФЗ. Для регулярного денежного потока, на мой взгляд необходимо создать доход в каждом месяце. Все ОФЗ платят дважды в год.
Поэтому выбираю наибольший купон в каждом месяце.
Эмитент ОФЗ, Минфин, обязан публиковать основные характеристики облигации: сроки, даты, процентные ставки и многое другое. Скриншот: Московская биржа. Государственный долг считается безопасным активом, поэтому облигации постоянно выпускают и покупают. В Россию рейтинговые агентства верят чуть меньше — BBB, но это всё равно надёжное вложение. В реальности доля и вообще наличие последних зависят от целей, возраста, терпимости к риску и временного горизонта инвестора. Есть ситуации, в которых стоит присмотреться к ОФЗ повнимательнее: Долгосрочные накопления.
Если инвестор собирается купить квартиру или оплатить образование детям через 5—10 лет, то такому человеку важно не потерять деньги. Акции слишком сильно колеблются, поэтому разумно пожертвовать потенциальной доходностью, но сохранить и немного приумножить накопления. Иногда инвестор не видит хороших акций для вложения или считает, что время ещё не пришло. Он может купить облигации, чтобы защитить капитал от инфляции в ожидании подходящего варианта. Обучение малой кровью. Государственные облигации достаточно безопасные и зачастую не так сложно устроены, как корпоративные. Начинающий инвестор может довольно быстро в них разобраться, причём не потеряв много денег в процессе обучения.
Какими бывают ОФЗ Они отличаются датами погашения, доходностью, периодичностью выплаты купонов. Последние тоже есть разные: четыре вида доступны всем на Мосбирже, а ещё один предлагают только некоторые банки. Частным инвесторам проще всего в них разобраться, потому что принцип работы похож на обычный вклад в банке: график и размер выплат известны заранее, доходность не меняется. Например, к этому типу относится ОФЗ 26207 из начала статьи — до 2027 года каждый февраль и август инвестор будет получать с облигации купон на 40,64 рубля. Его хитро рассчитывают в зависимости от ключевой ставки Центробанка: если её поднимают, то облигации становятся более доходными вслед за ней. Но это же работает в обратную сторону. Например, ОФЗ 24020 выпустили летом 2019 года, и каждые четыре месяца по ней приходит купон.
Они меняются вслед за ставкой Центробанка. Скриншот: Минфин России. Сейчас ключевая ставка, а вместе с ней и доходность, растут, но будущее неизвестно.
То есть присутствует большая премия в виде реальной положительной доходности. Это привлекательно для долгосрочных инвесторов», — говорит начальник управления «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Однако выгодно ли Минфину так переплачивать по процентам? Как, например, считает аналитик компании «Финам» Алексей Ковалев, «в условиях неизменной или умеренно повышающейся ключевой ставки ЦБ размещение бумаг с переменным купоном сейчас гораздо выгоднее для Минфина в финансовом плане». Тут стоит напомнить, что в четвертом квартале 2022 года Минфин как раз активно размещал именно ОФЗ с плавающим купоном. И кстати, именно такие бумаги обычно наиболее популярны у инвесторов, так как они помогают нивелировать резкие скачки вверх ставки ЦБ. В этом году вплоть до мая ведомство ограничивалось классическими госбумагами, но уже с мая Минфин возобновил размещение ОФЗ с плавающим купоном. И хоть доходности ОФЗ сейчас значительно выше текущей инфляции, но на горизонте десятилетия инфляция может преподнести любые сюрпризы.
Из длинных бумаг, доступных для размещения, остались ОФЗ 26243 и 26244 на 115 и 31,5 млрд руб. Также есть выпуски с плавающим купоном — ОФЗ 29024 и 29025 с остатками 6,2 и 665,9 млрд руб. Но так как Минфин предпочитает бумаги с фиксированным купоном, то высока вероятность регистрации новой длинной ОФЗ, потому что 146,5 млрд в имеющихся бумагах недостаточно для выполнения плана на 560,6 млрд руб.
Биржевые новости. Новости рынка акций
| ОФЗ с длинным концом. 48,69% годовых в ближайшие 2,5 года. | Сергей Кусакин про инвестиции | Дзен | Расшифровка ОФЗ – облигации федерального займа. |
| Почему падают ОФЗ. Лучшие ОФЗ с фиксированным купоном для покупки на просадке | Доля иностранцев на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) РФ сократилась примерно до 11-летнего минимума, следует из данных Центробанка (ЦБ). |
| Котировки ОФЗ снизились | Например, 27 марта Минфин разместил 14-летние облигации федерального займа (ОФЗ) с погашением 19 мая 2038 года на 28,2 млрд рублей. |
Облигации невиданной щедрости: почему Минфин занимает деньги под высокий процент
Успешные размещения длинных ОФЗ-ПД по 12.5% устроили мини-ралли на рынке. При высокой ключевой ставке облигации выглядят привлекательно: государственные бумаги дают 12–14%, качественные корпоративные — до 15–16% годовых. Какую доходность эти. ОФЗ-ИН — облигации федерального займа РФ с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции.
Котировки ОФЗ снизились
Конечно, вы получаете какой-то купон, но основная цель покупки длинных облигаций — это ожидание того, что процентные ставки через какое-то время начнут падать и длинные облигации пойдут в рост. Помимо длинных ОФЗ, Захаров советует держать в портфеле флоатеры или короткие облигации. Эти активы позволят управлять портфелем в случае непредвиденного роста ставок. В отличие от длинных бумаг короткие ОФЗ сильно в цене не подешевеют. Потом свое мнение поменял и сказал, что сужение произойдет за счет роста краткосрочных ставок, так и произошло.
Спред начнет увеличиваться во время цикла снижения ключевой ставки. Каковы перспективы рубля О курсе рубля и интересных акциях рассказал аналитик Андрей Верников на YouTube-канале «Vernikov100 — инвестирование».
В четверг на долговом рынке России наблюдается дальнейшая позитивная динамика. Индекс цен гособлигаций RGBI продолжает восстанавливаться, растет вторую торговую сессию подряд. Снижение доходностей указывает на ожидание рынков определенного будущего эффекта для снижения инфляции от недавних действий ЦБ РФ по ужесточению денежно-кредитной политики, считает представитель УК "Первая" София Кирсанова. Базовый сценарий Сбера не предполагает дальнейшего повышения доходностей. Скорее всего, доходность длинных выпусков сможет стабилизироваться на текущих уровнях и осенью перейдет к снижению, прогнозирует аналитик SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. Некоторые не исключают, что в индексе RGBI происходит технический разворот.
Мы полагаем, что ожидать изменения тактики Минфина не стоит. А придерживаться ее в 2024 г. Забюджетированный объем заимствований на 2024—2026 гг. При этом за счет сокращения программы заимствований до конца текущего года осталось занять лишь 0,2 трлн руб. Согласно новому проекту бюджета, объем заимствований в 2024 г. Это выглядит существенно. Напомним, что у Минфина есть альтернативные источники финансирования дефицита бюджета — например, 9,8 трлн руб. Однако исторически ведомство довольно сдержанно подходит к их использованию. Фактор монетарной политики, по мере реализации описанного выше ее разворота, будет способствовать снижению доходностей длинного отрезка кривой. Исходя из прогноза траектории ключевой ставки и запланированного на 2024-2026 г. Это оптимистичнее, чем озвучиваемые нами ранее оценки.
Таким образом, если по каким-то причинам выплаты купонов будут приостановлены по ОФЗ, то это приведет к коллапсу всей финансовой системы страны. И уже неважно, что будет со ставкой, с инфляцией, потому что кредит в данном случае выступает определенным хеджем. И здесь, помимо двузначной купонной доходности можно получить хорошую спекулятивную прибавку в виде переоценки тела. Для большей уверенности, лучше дождаться когда ЦБ даст сигнал на фактическое снижение "ключа" и там уже покупать.
Вероятно снижение доходностей длинных ОФЗ до 9-10% к 2025г - "БКС МИ"
Принято решение об эмиссии облигаций федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) на 350 млрд руб. Параметры облигации. Топ-3 лучших длинных ОФЗ этого апреля. Самые длинные ОФЗ с модифицированной дюрацией от 6х до 7,5х торгуются с доходностью около 12%. В период высоких ставок новыми красками начинают играть облигации, и особенно — дальний хвост кривой государственных бумаг («длинные ОФЗ»).
Инвесторы задумались о переходе из плавающих ставок в фиксированные купоны
Последнее время, общаясь со своими клиентами, часто слышу от них навязчевую идею купить длинную ОФЗ и "зафиксировать на длительный срок высокую доходность". Российские государственные облигации падают в цене, а их доходность, напротив, растет. Среди облигаций федерального займа можно рассмотреть к покупке ОФЗ серий 29013-29024. В конце декабря в Минфине сообщили, что не планируют возобновлять размещение облигаций федерального займа для физлиц ОФЗ-н, которое было приостановлено в марте.
Минфин разместил ОФЗ на 53,97 миллиарда рублей на безлимитном аукционе
Также есть выпуски с плавающим купоном — ОФЗ 29024 и 29025 с остатками 6,2 и 665,9 млрд руб. Но так как Минфин предпочитает бумаги с фиксированным купоном, то высока вероятность регистрации новой длинной ОФЗ, потому что 146,5 млрд в имеющихся бумагах недостаточно для выполнения плана на 560,6 млрд руб. Согласно консенсусу, сейчас мы находимся на пике ключевой ставки.
Что ждет рынок облигаций в 2023 году Как ключевая ставка и инфляция будут влиять на облигации Российская экономика продолжает адаптироваться к работе в условиях как старых, так и новых западных санкций, что пока не позволяет с уверенностью говорить о том, по какому пути она пойдет в 2023 году, считает начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции » Владимир Малиновский. С другой стороны, ЦБ говорит о сохраняющихся среди населения проинфляционных настроениях, вероятности расширения в 2023 году бюджетного дефицита и роста объема заимствования Минфина на открытом рынке», — напоминает Малиновский. Он обращает внимание на то, что снижение экспорта углеводородов, а также потенциальное снижение цен на ключевые товары на глобальном рынке может привести к изменениям счета текущих операций, что окажет давление на курс рубля, и, возможно, на уровень инфляции. Принимая во внимание возможные риски, считаем, что начинать следующий год стоит с достаточно консервативным портфелем, с тем чтобы впоследствии адаптировать его в зависимости от развития ситуации. Такой портфель может включать относительно короткие облигации срочностью около года качественных корпоративных эмитентов с рейтингом А и выше, выпуски ОФЗ с переменным купоном ОФЗ-ПК и линкеры ОФЗ-ИН , а также замещающие облигации в долларах или евро», — считает эксперт. В целом долговой рынок будет расти», — говорит эксперт. Новые размещения на долговом рынке В IV квартале 2022 года заметно возросла активность первого эшелона на рынке первичных размещений.
Корпорации предлагали бумаги в основном с комфортной срочностью 2-3 года и с премией к рынку. Евгений Жорнист ожидает на рынке появления новых эмитентов и продолжение замещений еврооблигаций. Он не исключает размещения облигаций в разных валютах, но если базовыми валютами будут доллар или евро, то расчеты по погашению и купонам будут вестись в рублях. В «Тинькофф Инвестициях» также прогнозируют большое количество первичных размещений в рублевом сегменте в 2023 году для рефинансирования долгов. Основной объем первичных размещений будет сосредоточен в первом эшелоне, эмитентам с более низким кредитным качеством придется конкурировать за средства инвесторов, уверен эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов. Ведомство может предпочитать долгосрочные выпуски, за счет чего крутой наклон кривой ОФЗ сохранится большую часть года», — добавил эксперт. Риски дефолтов «В 2023 году мы не увидим «толпу» обманутых инвесторов и массовых дефолтов , как когда-то было с «толпой» обманутых вкладчиков», — считает генеральный директор Аналитического кредитного рейтингового агентства АКРА Михаил Сухов.
Выплаты купона проходят раз в 182 дня полгода. Если купите облигации через 10 дней после выплаты последнего купона, заплатите владельцу бумаги 1,6 рубля НКД. Почему долгосрочные облигации доходнее краткосрочных Срок погашения облигации также влияет на доходность. Чем дольше эмитент пользуется деньгами инвесторов, тем выше ставка купона. График доходности ОФЗ Срок обращения влияет и на другую закономерность: чем дольше ждать погашения, тем сильнее меняется цена бумаги при повышении или понижении ключевой ставки ЦБ. Объяснение простое: вместе со сроком растут и риски. Сложно предсказать, что будет через 5-10 лет. Инвесторы не любят риски и поэтому хотят более высокую доходность. ИИС — специальный вид брокерского счета с льготами для частных инвесторов. Подходит для долгосрочных вложений на бирже от трех лет. Не забывайте, что ИИС открывается минимум на три года, и для получения налоговых льгот нельзя снимать деньги со счета.
С учетом вышеприведенных факторов, как внутренних, так и внешних, есть опасения, что возможность для увеличения кредитного риска портфеля может появиться не ранее четвертого квартала текущего года. Во-первых, при неопределенной инфляционной траектории в 2023 году ЦБ, скорее всего, будет действовать взвешенно, не исключая тактических подъемов ключевой ставки, но совокупно не более 50—150 б. При этом возможное ужесточение политики регулятора во многом учитывается рынком в доходностях 5—10-летних госбумаг. Как показывает история, в моменты неопределенности проявления инфляционных рисков регулятор занимал консервативную позицию. К примеру, после шока 2014—2015 годов и турбулентного 2018 года ЦБ понадобилось в среднем около полутора лет, чтобы возобновить полноценный цикл смягчения ДКП. Во-вторых, из-за рисков расширения дефицита бюджета фактор возросшего предложения госбумаг на аукционах Минфина может продолжить оказывать повышательное давление на доходности ОФЗ. Поэтому репозиционировать портфель с целью увеличения дюрации и повышения итоговой доходности имеет смысл не ранее второго полугодия, рассчитывая на постепенное снижение доходностей 5—10-летних ОФЗ на ожиданиях смягчения монетарной политики ЦБ в начале 2024 года. Экспозиция на валютные облигации Новый и довольно привлекательный сегмент долгового рынка, на который стоит обратить внимание,— замещающие облигации, номинированные в USD, EUR.
Какие ОФЗ стоит сейчас покупать
Включён Банком России в перечень системно значимых кредитных организаций. Основные параметры выпуска:.
К тому же получение в бюджет дивидендов с крупных банков обычно сопровождается серьезными политическими дебатами, и в итоге осуществляется далеко не каждый год и не в полном объеме прибыли. Проценты же по ОФЗ принято платить точно в срок независимо от разных обстоятельств. Поэтому правильнее было бы считать прибыль крупнейших госбанков без учета завышенных процентов по ОФЗ, более того, снизить банкам планы по прибыли, по дивидендам и снизить сами ставки по ОФЗ.
Разумеется, снизить ставки по ОФЗ не только для крупнейших госбанков, но и для всех держателей постепенно, по новым выпускам. На типичном аукционе размещения ОФЗ сталкиваются интересы Министерства финансов, желающего снизить доходность, с интересами крупнейших банков, желающих высокой доходности. Результаты размещения формируются либо заявками крупных игроков с указанием желаемых процентных ставок конкурентные заявки с указанием процента , либо без такого указания по средним ставкам как сложится неконкурентные заявки без указания конкретного процента. Примерно триллион переплаты по ОФЗ в год на низкой инфляции должен быть предметом пристального анализа и управленческого воздействия. Представим, что для Правительства будет проще: повлиять на операции с ОФЗ 5-10 крупнейших банков с целью сокращения процентных расходов либо изыскивать сокращения бюджетных расходов по другим статьям?
Крупнейшие банки в основном государственные, и корректировку их политики можно быстро провести через советы директоров, а сокращение непроцентных расходов затронут десятки тысяч руководителей органов власти и бюджетных учреждений, миллионы конечных получателей. Высокий уровень ключевой ставки позволяет банкам зарабатывать на коммерческом кредитовании юридических и физических лиц, ставки по которым отталкиваются от ключевой ставки. Далеко не все кредиты юридическим и физическим лицам отражают приоритеты развития российской экономики, но могут стать источниками сверхприбыли для покрытия заниженных ставок по таким приоритетам. Особенно это касается потребительских кредитов в основном на импортные товары, выдаваемые фактически под ростовщически огромные ставки, но за счет которых можно финансировать низкие ставки по льготной ипотеке. Об этом «Завтра» писала в статье « Координация правительством кредитов на импортозамещение и машиностроение » в мае 2022 года, а также в статье « Деньги — кому?
Например, для облигаций RU10Y срок погашения — 10 мая 2034 г.. Как доходность облигаций RU10Y менялась со временем? Сейчас доходность RU10Y составляет 14. На момент выпуска она достигала 12.
Стоит ли покупать госбумаги прямо сейчас? На долговом рынке России развивается нестандартная ситуация — доходность по коротким бумагам превысила доходность по длинным. Разбираемся, считать ли этот момент удачным для покупки ОФЗ и какие риски ждут инвесторов Фото: Shutterstock На рынке облигаций федерального займа зафиксировано довольно редкое явление — кривая бескупонной доходности стала инвертированной. Инверсия кривой доходности или инвертированная кривая доходности — доходность краткосрочных облигаций выше доходности долгосрочных.
Госкомпании вслед за банками отправились на шопинг в Минфин
Таким образом, образуется "навес" предложения, который может продолжаться ориентировочно весь март и даже апрель - пока размещение не завершится. Через пару недель - очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Кто-то очень крупный может знать или догадываться о том, что в условиях сохраняющихся про-инфляционных рисков Центробанк готовится рассмотреть вопрос о незапланированном повышении ставки. Несмотря на то, что рубль в последние дни укрепляется, опасения о девальвации никуда не делись. Если рубль опять "покатится под горку", нас снова ждёт разгон инфляции и обесценивание рублёвых активов. Возможно, крупный капитал подстраховывается и заранее перекладывается в анти-инфляционные инструменты.
Так, например, на мой взгляд, курс доллара уже на следующей недели может пробить вверх основную область сопротивления 92.
Такой пробой точно приведет к заметному росту цены, полагаю, к 98-100 р. А на сильном подъеме курса доллара, облигации вполне могут снова начать снижаться. Поэтому, собственно, я и покупал последний месяц фьючерс на доллар, начиная еще вблизи уровня 90 р. Пока около 93 р. Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал , где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Короче говоря, как и писал в прошлый раз, риторика ЦБ несколько прояснила ситуацию в облигациях и притормозила нисходящий тренд.
Посмотрим, насколько большой может быть отскок, но точно не стоит ожидать роста индекса к январским значениям. Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
Это второй по значимости тип ОФЗ в долговом портфеле Минфина. Ключевой особенностью данного инструмента является то, что купонный доход по таким облигациям "привязан" к ставке RUONIA Ruble Overnight Index Average - индикативной взвешенной ставке межбанковского рынка однодневных рублевых кредитов депозитов на условиях "overnight". Купонный доход по таким облигациям заранее не определен. Этот инструмент наиболее популярен среди банков и иных институциональных инвесторов, оперирующими различными инструментами управления ликвидностью. При спросе в 248,9 млрд рублей бумаги были проданы на 82,6 млрд рублей по номиналу. Выручка составила 65,8 млрд рублей. Они являются классическим долговым инструментом, предоставляющим их владельцам право на получение номинальной стоимости при погашении и на получение купонного дохода. Ставка купона фиксируется на одному уровне на весь срок обращения, купоны выплачиваются раз в полгода. Номинальная стоимость одной облигации 1 000 рублей, погашается единовременно в дату погашения согласно условиям конкретного выпуска. Размещенный объем выпуска составил 10,7 млрд рублей. Выручка от размещения - 10 млрд рублей.
Из длинных бумаг, доступных для размещения, остались ОФЗ 26243 и 26244 на 115 и 31,5 млрд руб. Также есть выпуски с плавающим купоном — ОФЗ 29024 и 29025 с остатками 6,2 и 665,9 млрд руб. Но так как Минфин предпочитает бумаги с фиксированным купоном, то высока вероятность регистрации новой длинной ОФЗ, потому что 146,5 млрд в имеющихся бумагах недостаточно для выполнения плана на 560,6 млрд руб.
Обещанного три года ждут? Что ждать от рынка облигаций в 2023
Главная» Новости» Новости по облигациям. Минфин сконцентрировался на эмиссии ОФЗ с длинным сроком обращения, что оказывает давление на средний и дальний отрезки кривой. Их называют облигациями федерального займа (ОФЗ), и это самые надежные бумаги на российском фондовом рынке. а длинных ОФЗ с фиксированным купоном в ожидании цикла снижения ключевой ставки во втором полугодии. В преддверии снижения процентных ставок многие инвесторы хотели «укомплектовать» свои портфели выпусками с максимальным купоном. Но при этом, выбирать эмитентов с. Расшифровка ОФЗ – облигации федерального займа.
Размещаемый в настоящее время выпуск ОФЗ-н
цены и доходность по облигациям актуальны на 28.04.2024. цены и доходность по облигациям актуальны на 28.04.2024. Главная» Новости» Новости по облигациям. В преддверии снижения процентных ставок многие инвесторы хотели «укомплектовать» свои портфели выпусками с максимальным купоном. Но при этом, выбирать эмитентов с. Но в будущем, при замедлении инфляции и смягчении политики ЦБ, спрос на | Вступай в группу Новости РБК в Одноклассниках.