После августовского повышения ключевой ставки она вышла за пределы базового сценария ЦБ на текущий год. Ключевая ставка Центробанка РФ к концу года снизится до 6%, считает доктор экономических наук Иосиф Дискин. Банк России (ЦБ) в пятницу, 26 апреля, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 16 процентов годовых, а также ужесточит сигнал по дальнейшей денежно-кредитной политике РФ. Таким мнением поделились аналитики. Также ЦБ обновил среднесрочный прогноз. Главное: ЦБ РФ повысил диапазон средней ключевой ставки в 2024 году с 13,5-15,5% до 15-16%. В релизе ЦБ по итогам заседания по ключевой ставке нет жёсткого сигнала.
Ключевую ставку скоро повысят до 16% - прогноз
Банк России не исключает рост ключевой ставки до 16–17% по итогам 2024 г. Такой уровень будет достигнут в случае реализации рискового. Мы собрали основные прогнозы по ключевой ставке ЦБ РФ на 2023 год от аналитиков. Ранее, 28 апреля, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина уже сообщала о том, что повышение ключевой ставки может понадобиться, если регулятор заметит признаки ускорения инфляции. «Повышение ключевой ставки до 14% должно быть ожидаемо рынком и соответствует верхней планке сентябрьского прогноза Банка России на текущий год. По прогнозам аналитиков, снижение ключевой ставки стоит ожидать не раньше сентября. Банк России на заседании по ключевой ставке 26 апреля 2024 года третий раз подряд сохранит её на уровне 16% годовых, считают аналитики.
Экономисты спрогнозировали, как Центробанк изменит ключевую ставку
Кроме того, для предпринимателей важно понижение ключевой ставки, потому что это показывает веру государства в собственные инструменты и институты», — отметил Дискин. Другого мнения придерживается экономист Константин Селянин. По его словам, в этом году инфляция будет разгоняться, что приведет к вынужденному повышению ключевой ставки ЦБ. Если регулятор продолжит следовать за инфляцией, то ему придется повышать ключевую ставку. Мы видим, что сейчас есть очень серьезное давление на курс рубля из-за того, что доходы от экспорта падают, а импорт почти восстановился. Это уже изменило платежный баланс РФ.
Подробнее о состоянии рынка труда и других факторах, по которым можно отслеживать изменение темпов инфляции, рассказали в статье «Какие облигации рассмотреть к покупке с учетом замедления инфляции». Снижение давления на рынке труда и устойчивое замедление текущей инфляции будут главными факторами, на которые будет ориентироваться регулятор при принятии решения о начале цикла снижения. Прогноз решения Центробанка на заседании 7 июня 2024 года Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 7 июня 2024 года. В базовом сценарии аналитики ожидают снижения ставки ЦБ в сентябре. Прогноз ключевой ставки по месяцам от аналитиков SberCIB Investment Research С начала года аналитики SberCIB Investment Research уже третий разобновляют прогноз ключевой ставки по месяцам в течение 2024 года с учетом комментариев Центробанка и макростатистических данных. Теперь в базовом сценарии они ждут снижения ключевой ставки только в сентябре. Вероятно, оно составит 100 б.
Про ключевую ставку Эффект от повышения ключевой ставки до 15 процентов уже есть, например это более сбалансированная активность, прежде всего по потребительским, необеспеченным кредитам, отметила глава Центрального банка. При этом базовый сценарий ЦБ предполагает возвращение в следующем году инфляции к цели на уровне четырех процентов, соответственно, после этого можно будет начать снижать ставку, сказала Набиуллина. Наша оценка сейчас — это 6-7 процентов, то есть это в 2026 году», — пояснила она. Однако, чтобы вернуть инфляцию к цели в конце 2024 года, придется поддерживать жесткую денежно-кредитную политику в течение нескольких кварталов, заметила председатель Центробанка. В то же время есть и неприятный момент: рост сопровождался увеличением цен на жилье и снижением качества кредитов. По словам Набиуллиной, ипотечные кредиты сегодня выдают заемщикам с уже высокой долговой нагрузкой. В будущем это может обернуться большими рисками и для банков, и для самих заемщиков. Между тем застройщики не могут быстро увеличить объем строящегося жилья, и взрывной рост ипотеки в значительной степени уходит в рост цен. В среднем по стране цены на новостройки за три года выросли почти в два раза. Поэтому глава ЦБ поддержала предложение Вячеслава Володина внедрить дифференцированные процентные ставки по ипотеке в зависимости от среднего заработка в регионе. У нас… есть льготная ипотека, есть ипотека для дальневосточных регионов, есть ипотека льготная для жителей, проживающих в селе.
А в худшем случае — вернется к циклу повышения. Получается, что российской экономике придется функционировать в условиях высоких ставок дольше, чем ожидали рыночные участники. Ключевые экономические индикаторы — потребительский спрос, деловая активность, предпринимательская уверенность — находятся на исторически высоких отметках. И рост производства в экономике этому всеобщему оптимизму явно не соответствует. Очередное заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 7 июня этого года. Но регулятор может провести заседание внепланово, если в экономике будут происходить процессы, требующие срочного вмешательства. Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале.
Почему рост экономики мешает Банку России снижать ставку
| Какой будет ключевая ставка ЦБ в 2024 и 2025 году: прогноз по месяцам | Банк России на втором в 2024 году плановом заседании по ключевой ставке принял решение сохранить ее на уровне 16%. |
| Как решение ЦБ по ставке повлияет на вклады, кредиты, курс и акции — прогноз аналитика | Банк России в базовом сценарии повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15,0–16,0% и 10,0–12,0% соответственно. |
Почему рост экономики мешает Банку России снижать ставку
ЦБ РФ 25 апреля сохранит ключевую ставку на уровне 16%. Новый прогноз ЦБ по ставке фактически допускает ее сохранение неизменной до конца года — это 15–16% годовых. Также ЦБ обновил среднесрочный прогноз. Главное: ЦБ РФ повысил диапазон средней ключевой ставки в 2024 году с 13,5-15,5% до 15-16%.
Аналитики ждут, что Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 16%
ЦБ обещает снизить ключевую ставку, когда инфляция вернется к целевым 4%. Не факт, что это произойдет в 2024 году, считают эксперты. Сохранение Банком России ключевой ставки на уровне 16% свидетельствует о том, что монетарная пауза продолжается. Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%, однако Набиуллина не исключила возврат к росту ключевой ставки.
Набиуллина рассказала, когда Центробанк начнет снижать ключевую ставку
Она просто будет дорожать, — отметил эксперт. В условиях избыточной денежной массы повышение ставки работает, поскольку даёт сигнал участникам экономики: вы можете продолжать расти, но для вас это будет стоить дороже. В России же денежной массы недостаточно для обеспечения её нужд, поэтому её так или иначе всё равно будут использовать — отсюда и сложности с купированием инфляции. Прогноз по процентной ставке на 2024 год В текущих условиях трудно гадать о будущем, всё будет зависеть от макроэкономической ситуации, отметил эксперт. Поэтому, например, разговор о сдерживании инфляции сейчас очень трудно вести.
У нас появятся доходы другого свойства у довольно большого количества людей, которые будут предъявлять спрос на рынках, в том числе основанных на этих деньгах. Те же производители ВПК — у них тоже появляются возможности увеличить объёмы, увеличить зарплаты, значит, увеличить доходы тех людей, которые будут там находиться. Всё это изменит рынки в следующем году, — констатировал Олег Мисько. Перестройка экономики продолжается, это заметно также по тому, как меняется руководство в различных корпорациях и меняется их промышленная политика, меняется структура продукта.
Для поддержания этой тенденции могут потребоваться меры со стороны Центробанка.
Однако рынки видят в этом вполне четкий, недвусмысленный сигнал, базирующийся на текущих реалиях. Эти объективные факторы сами по себе подталкивают ЦБ к радикальным мерам. Рекордными темпами растут кредиты физлиц: по данным за июль, задолженность за последние 12 месяцев в целом по России увеличилась на 4,7 трлн рублей. Раз уж сказали «А», надо говорить «Б».
При этом сейчас сложилась двусмысленная для финансовых властей ситуация: экономика явно перегрета инфляция растет, население много тратит и влезает в долги, денежная масса растет, национальная валюта обесценивается , и ее необходимо охлаждать, но реальной пользы от этого — ноль. Что касается рублевого курса, он, скорее всего, стабилизируется в конце сентября или в октябре, закрепившись в границах 92-98. Это будет сигналом рынку о намерении регулятора продолжать жесткую денежно-кредитную политику для сдерживания инфляции на фоне слабого рубля. При этом мера весьма незначительно скажется на самом курсе российской валюты: в большей степени на него влияют внешние факторы - состояние торгово-платежного баланса, недостаток валютной ликвидности.
В базовом сценарии накопленного повышения ключевой ставки будет достаточно, чтобы вернуть инфляцию к уровням, близким к цели, уже к концу этого года. Такое развитие событий предполагает начало снижения ключевой ставки во втором полугодии. Когда конкретно это произойдет, зависит от скорости замедления текущего роста цен. При слишком медленной дезинфляции ЦБ не исключает сохранения текущей ключевой ставки, но это не является базовым сценарием, добавила Набиуллина.
Как следствие, рост курса рубля отразится на индексе потребительских цен, что особенно чувствительно для не самых богатых россиян — потребительская инфляция на продукты питания может быть достаточно серьёзной. А это означает проблемы с промышленным ростом, то есть снова проблемы с импортозамещением. Поэтому здесь классическая дилемма, — констатировал Цыганов. Так что сравнивать ситуацию, по мнению Цыганова, следует не столько с Ватерлоо, сколько с Бородинским сражением, когда можно и не проиграть, и в итоге выиграть.
Ранее ИА Регнум сообщало, что в октябре 2023 года российские банки заняли у Центробанка свыше 7 трлн рублей, сформировав на рынке структурный дефицит ликвидности. Так кредитные организации, по мнению экспертов, готовятся к повышению ключевой ставки.