Последние новости о персоне ШВЕЦОВ СЕРГЕЙ АНАТОЛЬЕВИЧ новости личной жизни, карьеры, биография и многое другое.
Первый зампред Центробанка Сергей Швецов покидает свой пост
Глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов в ходе форума «Capital markets: Россия» выразил мнение, что облагаться налогом должен единый результат инвестиционной деятельности. И сейчас в состоянии неопределенности на российском рынке появились огромные возможности, считает председатель наблюдательного совета Московской биржи и бывший первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов. Сергей Швецов — все новости о персоне на сайте издания Со своего поста уходит первый зампред Швецов, считающий, что помогать пенсионерам уже поздно. Последние новости о персоне ШВЕЦОВ СЕРГЕЙ АНАТОЛЬЕВИЧ новости личной жизни, карьеры, биография и многое другое. Швецов Сергей Анатольевич. Председатель Наблюдательного совета, ПАО Московская Биржа.
Первый зампред Центробанка Швецов 21 марта покинет свой пост
Аукцион провести — вообще не проблема. Самая главная проблема — это как уговорить бельгийцев и люксембургцев отпустить купленные ценные бумаги», — сказал Сергей Швецов. А именно — обменять рубли со счетов нерезидентов типа «С» на замороженные из-за санкций акции и другие бумаги российских инвесторов. Кроме того, указом предусмотрена и вторая внешняя часть этой сделки, в ходе которой нерезидентам требуется вывести полученные бумаги из России.
Почему сейчас они готовы продаваться по установившимся мультипликаторам? И сам выход на IPO — это возможность при необходимости оперативно привлечь деньги. Я думаю, что основная масса новых эмитентов делает размещения именно по этой причине — быть готовым, если возникнет необходимость быстро привлечь средства. Все-таки российский рынок два года назад — это рынок с жестокой конкуренцией, в том числе со стороны иностранных поставщиков. А это очень сильно зависит от того, сколько у вас денег.
Если вы живете в России, видите себя в России, и если у вас немного денег, то отечественные акции и облигации вполне дают вам хорошие возможности для вложений. Сегодня даже ОФЗ дают вам доходность. Но у облигаций есть дюрация, поэтому в моменте вы можете проигрывать, если кривая пойдет вверх. Потому что денежный поток-то фиксированный. Или спать спокойно, не имея таких активов.
Тогда депозит в банке и облигация с низким риском — то, что вам нужно. Сейчас много инструментов, чтобы заработать. Что такое феномен Уоррена Баффета? Это инсайдер в хорошем смысле этого слова. А у нас почему-то население считает, что они могут быть успешными аутсайдерами.
Баффет тратит время на то, чтобы изучить личную жизнь управляющих тех компаний, в которые он инвестирует: что у них с личными финансами, с темпераментом, в какой среде они живут, чем дышат… Это большая профессиональная работа. Поэтому он и говорит всегда, что то, что он делает, он делает с огромными издержками, а вы, ребята, идите индекс покупайте и не парьтесь. Очень сложно повторять Баффета с маленькими суммами. Его абсолютная доходность очень сильно зависит от беты, за которую он не несет ответственность. Поэтому он хитрец тот еще.
В частности, вы предлагали даже идею отказа от брокерских услуг для доступа на биржу… — Брокеридж всегда менялся и будет меняться. Я считаю, что современные технологии — и это все признают, — в том числе, про дезинтермедиацию. Поэтому я предлагаю, чтобы у квалифицированного инвестора, которому в теории не нужна помощь для того, чтобы сориентироваться на финансовых рынках, был выбор: хочет — заходит на биржевой рынок напрямую, хочет — пользуется услугами брокера. Пусть выбирает. Полагаю, в этом нет ничего плохого.
Почему брокер может заниматься интернализацией, а у клиента нет выбора? Мы привыкли, что полезность брокера в продвижении рынка была вознаграждена закрытием регулятором глаз на то, что делают брокеры на самом деле. И то, что они делают — не совсем финансовое консультирование. Сегодня технологии так построены, что финансовое консультирование — отдельно, а поиск на рынке лучшей цены — отдельно. Это две разные функции.
Третья функция брокера — это маржинальное кредитование. В свою бизнес-модель брокеры добавили возможность торговли с плечом. На срочном рынке на этом зарабатывает биржа, а на спотовом рынке — брокер. Вы как человек должны сами для себя решить, как хотите торговать на бирже. Если вам по каким-то причинам комфортнее торговать через брокера, потому что в рамках единого пула обеспечения он дает доступ к внебиржевым торгам, к двум или трем биржам, решает еще какие-то вопросы, то можете пользоваться этой функцией.
Но продукт должен быть покупаем не в силу регулирования, а в силу полезности. Вот за что я выступаю! И квалифицированный инвестор эту полезность оценить может, поэтому он и квалифицированный. Следовательно, ему надо дать возможность покупать не весь продуктовый набор, который ему предлагают, а только то, что реально нужно. Я и говорю, что возможность работать с биржей напрямую заставит брокеров быть суперскими.
Мы же верим в конкуренцию. Сегодня брокер зарабатывает, потому что у инвестора нет другого варианта, а брокер должен зарабатывать не по этой причине, а потому что он инвестору пользу приносит. Почему вы решили, что возможность, которая предоставлена человеку, будет им реализована в варианте прямого доступа к торгам? Даже для неквалифицированных уже есть выбор между акцией и облигацией, а это не менее сложная история. Инвестор должен понимать, что в облигациях есть кредитный риск.
Но при продаже продуктов рынка капитала часто сравниваются застрахованные АСВ Агентством по страхованию вкладов. Для человека, который не в курсе, возникает впечатление, что облигация носит безрисковый характер. И те вопросы — а я тоже проходил тестирование которое дает доступ к расширенному списку инструментов. Но есть же люди, которые реально этого не понимают. Как же на бирже вы можете продать мне что-то, по чему мне деньги потом не вернут?
Поэтому эти вопросы тестирования. А здесь вы говорите, что давайте, мол, мы бросим инвесторов в воду, пусть плывут… — Тот факт, что у человека появляется выбор, не означает, что биржа будет той самой водой, где инвестор не выплывет. Биржа создаст соответствующие интерфейсы, сопутствующие услуги для того, чтобы человеку было комфортно. Почему вы считаете, что биржа — это какие-то злодеи? Нет, это бизнес, а бизнес на финансовом рынке успешен, когда твоему клиенту хорошо.
И она превратится в брокера? Сейчас меняются цепочки, весь мир меняется. Все идут к клиенту: Сбербанк становится Ozon, "Яндекс" становится банком… Помните в Советском Союзе были магазины: здесь покупаешь картошку, здесь — хлеб, там — молоко, а еще дальше — овощи? Чтобы все купить, нужно было обойти четыре магазина. А сейчас вы звоните в какой-нибудь маркетплейс, и вам все привозят.
Почему мы с каким-то предубеждениям относимся к новым бизнес-моделям, при этом развивая цифровизацию и на всех конференциях дружно рассказывая, что цифровизация — это три элемента: дезинтермедиация, дистанционное обслуживание и обработка данных. Я сказал, что на классическом финансовом рынке роль брокера — это окно ко множеству возможностей найти лучшую цену, а биржа — это одна из площадок, где формируется цена. Поэтому, во-первых, доступ через биржу, наверное, показан клиентам, которые не выходят за рамки биржевого продуктового ряда это не все клиенты брокеров. Во-вторых, биржа в значительной степени ограничена в прямом контакте с клиентом здесь у брокера есть преимущество. Какая модель цепочки создания стоимости сохранится, должен ответить рынок —как будут вести себя брокеры, биржа, независимые аналитики, доверительные управляющие.
Может быть, вообще брокерское обслуживание перейдет в состояние независимых доверительных управляющих — "неквалы" будут просто давать деньги в доверительное управление. Сейчас время нащупывания. Когда мы с 1991 года догоняли другие рынки, нам было относительно просто: нужен центральный депозитарий, нужна система расчетов по ценным бумагам… А сейчас мы догнали. И сегодня ни у них, ни у нас непонятно, что дальше будет. Поэтому на нашем рынке темп развития будет другой.
Если мы не хотим отставать, мы должны дать рынку самому искать различные варианты обслуживания человека, но с ограничением того, что человек должен быть в фокусе защиты регулятора. Потому что, еще раз повторю, рынок капитала должен строиться на основе жесткой защиты инвестора. Нет такого рынка, где бы был защищен только эмитент, и рынок при этом хорошо развивался. Не иранский, не китайский, о которых говорят как о модельных для нас. Вообще я верю в глобализацию.
Все равно глобализация создаст условия, при которых россияне будут дотягиваться до китайских акций, а китайцам рано или поздно валютное регулирование позволит дотягиваться до российских. Это вопрос времени. Поэтому если мы хотим претендовать на кусок пирога глобального капитала, то у нас есть два варианта: дать маржу, благодаря которой они забудут все и прибегут сюда, либо же хорошо относиться к текущим инвесторам, чтобы привлекать деньги за разумную стоимость. Капитал не имеет национальности, в отличие от регулятора… — Но у нас, как выясняется по последним действиям властей, есть "недружественный" капитал, а есть "дружественный": кто-то на обычных счетах, а кто-то на счетах типа "С". А, повторюсь, эффективные рынки те, на которых интересы всех инвесторов защищены.
Хотелось бы спросить вас о корпоративной культуре… Что сейчас изменилось в корпоративном управлении? Это, наверное, самая большая беда, потому что если раньше оно действовало через директивы, то сейчас начинает действовать через постановления, которые вмешиваются в корпоративное управление, с одной стороны, нарушая кодекс корпоративного управления, которое оно же само и утвердило, а с другой, нанося иногда вред и корпорациям, и экономике. Я понимаю, что в нынешней ситуации есть желание все держать на коротком поводке, но мне кажется, что ПАО на то и публичное, что должно управляться по правилам публичного общества, то есть через представительство в совете директоров. Еще одно тревожное наблюдение — попытки правительства разделить с Банком России регуляторную активность в области корпоративного управления, а у нескольких нянек как известно дитя без глаза. Мне кажется, для того и создали мегарегулятора, чтобы повысить эффективность регулирования, а не для размытия полномочий и ответственности за результат между ведомствами.
В некоторых компаниях на волне санкций, например, странные фигуры возглавили этот орган… — Это как раз то, о чем я говорил: у нас сейчас недостаточно акционерного активизма для того, чтобы институты работали надлежащим образом. Сегодня не защищен миноритарный акционер в том числе в области, о которой вы говорите. Я скажу, что есть права и обязанности. Сегодня, если говорить о компаниях с государственным участием, советы директоров лишены в большой степени своих прав, что дает им возможность не выполнять свои обязанности, за которыми следует наказание. И в этом проблема.
Дивидендная политика — это часть стратегии. Если вы нарушаете стратегию, нарушаете дивидендную политику, то у вас есть обязанность объяснить, почему вы это делаете. Именно содержательным образом объяснить. Иначе вы манипулируете мнением инвесторов: они рассчитывают на одно, а получают совершенно другое. По объективным причинам у нас было ограничено раскрытие информации.
Тут сложно спорить, что этого не нужно было делать. Вы можете нырнуть и задержать воздух, чтобы спрятаться от кого-нибудь, но у вас есть лишь несколько десятков секунд, чтобы таким образом укрываться. Почему-то не все понимают, что с раскрытием информации ситуация аналогичная: есть лишь незначительное время, когда надлежащая публичная жизнь компании может продолжаться по инерции, но потом вы фундаментально вытаскиваете из-под ПАО возможность быть публичным обществом. Поэтому либо нужно признать, что те компании, которые не раскрывают информацию, не могут продолжать быть ПАО, либо мы начинаем дышать. Сейчас начали дышать через соломинку — сделали закрытый перечень информации.
По крайней мере уже дышим. Пять лет назад — это направление было более-менее понятным: у нас не было на рынке миллионов розничных инвесторов. Тогда нужно было дотянуться до клиента, сейчас, как кажется, Мосбирже этого делать не надо… — Почему не надо? Почему мы не должны участвовать в предоставлении им сберегательных продуктов? Почему мы должны игнорировать возможности на этих рынках?
Все начинается со вклада, потом — народная облигация для населения, которую можно каждый день продать эмитенту по номиналу, потом облигация, которую нельзя каждый день продать, потом — биржевая торговля. Это же все цепочки. Доведя человека до биржевой торговли, мы по дороге тоже предоставляем ему нужные услуги и опыт, ну и зарабатываем. Да, со счетом в 10 тысяч рублей, но он уже тут. Разница на порядок, и не в пользу облигаций.
Государство вполне предсказуемо и рационально. Я настаиваю на том, что все действия государства имеют объяснения и были прогнозируемы. И нынешние мотивы абсолютно понятны, и будущие мотивы тоже понятны, и что будет происходить, понятно. Да, вы можете ошибиться как инвестор, но для этого есть диверсификация. Все граждане в России равны, все платят налоги. Вроде бы пошел первый ручеек IPO. Все — и политические власти, и финансовые, и биржи — говорят, что необходимо поддерживать его. Что для этого надо сделать?
Что Московская биржа не может сделать? Она не может смягчить требования, которые необходимы для публичного общества: не раскрывать информацию, сократить проспект эмиссии до трех слов и т. Потому что для публичного общества есть вмененные издержки, связанные со статусом публичности. Обратная сторона — это доступ к капиталу. Мы его предоставляем, в том числе, через pre-IPO фонды, но при этом мы никогда не будем топить за то, чтобы снизить нагрузку на публичные общества с точки зрения раскрытия информации и качества корпоративного управления. Поэтому сегодня те бизнесмены, которые выбирают либо обратиться в банк, либо привлечь частного партнера, либо прийти на публичный рынок, они взвешивают эти плюсы и минусы. В последние годы был очень большой дисконт на так называемый русский риск для иностранцев. Но иностранцев, инвестирующих в Россию, сегодня нет, поэтому эта тема ушла.
А внутренние темы продолжают драйвить рынок. То, что ЦБ поднял ставку, рынку капитала будет помогать делать IPO — альтернативное долговое финансирование стало гораздо дороже. К тому же банки не очень хотят сейчас заниматься финансированием. Но, с другой стороны, есть огромное количество денег — в том числе вернувшихся в Россию денег богатых людей, — которые сейчас ищет объект для инвестирования… — А почему у нас на рынке такие низкие мультипликаторы, если вернулось такое количество денег? Опять же, я сторонник фундаментальной стоимости, и мне кажется, что за рубежом не очень здоровая ситуация с мультипликаторами. Наш рынок оценен так, как диктует ситуация. Если посмотреть на дивидендные доходности, на прибыль на акцию, то у нас сегодня есть большое количество фишек, куда даже розничному инвестору стоило бы инвестировать против возможности заработка в депозитах. Вы опять ищете только минусы, а здесь баланс минусов и плюсов.
То, что тот же "Сбер" выходит на рынок искусственного интеллекта, — это большой плюс, а сейчас это не учитывается в цене его акций. Почему сейчас они готовы продаваться по установившимся мультипликаторам? И сам выход на IPO — это возможность при необходимости оперативно привлечь деньги. Я думаю, что основная масса новых эмитентов делает размещения именно по этой причине — быть готовым, если возникнет необходимость быстро привлечь средства. Все-таки российский рынок два года назад — это рынок с жестокой конкуренцией, в том числе со стороны иностранных поставщиков. А это очень сильно зависит от того, сколько у вас денег. Если вы живете в России, видите себя в России, и если у вас немного денег, то отечественные акции и облигации вполне дают вам хорошие возможности для вложений. Сегодня даже ОФЗ дают вам доходность.
Но у облигаций есть дюрация, поэтому в моменте вы можете проигрывать, если кривая пойдет вверх. Потому что денежный поток-то фиксированный. Или спать спокойно, не имея таких активов. Тогда депозит в банке и облигация с низким риском — то, что вам нужно. Сейчас много инструментов, чтобы заработать. Что такое феномен Уоррена Баффета? Это инсайдер в хорошем смысле этого слова. А у нас почему-то население считает, что они могут быть успешными аутсайдерами.
Баффет тратит время на то, чтобы изучить личную жизнь управляющих тех компаний, в которые он инвестирует: что у них с личными финансами, с темпераментом, в какой среде они живут, чем дышат… Это большая профессиональная работа. Поэтому он и говорит всегда, что то, что он делает, он делает с огромными издержками, а вы, ребята, идите индекс покупайте и не парьтесь. Очень сложно повторять Баффета с маленькими суммами. Его абсолютная доходность очень сильно зависит от беты, за которую он не несет ответственность. Поэтому он хитрец тот еще. В частности, вы предлагали даже идею отказа от брокерских услуг для доступа на биржу… — Брокеридж всегда менялся и будет меняться. Я считаю, что современные технологии — и это все признают, — в том числе, про дезинтермедиацию. Поэтому я предлагаю, чтобы у квалифицированного инвестора, которому в теории не нужна помощь для того, чтобы сориентироваться на финансовых рынках, был выбор: хочет — заходит на биржевой рынок напрямую, хочет — пользуется услугами брокера.
Пусть выбирает. Полагаю, в этом нет ничего плохого. Почему брокер может заниматься интернализацией, а у клиента нет выбора? Мы привыкли, что полезность брокера в продвижении рынка была вознаграждена закрытием регулятором глаз на то, что делают брокеры на самом деле. И то, что они делают — не совсем финансовое консультирование. Сегодня технологии так построены, что финансовое консультирование — отдельно, а поиск на рынке лучшей цены — отдельно. Это две разные функции. Третья функция брокера — это маржинальное кредитование.
В свою бизнес-модель брокеры добавили возможность торговли с плечом. На срочном рынке на этом зарабатывает биржа, а на спотовом рынке — брокер. Вы как человек должны сами для себя решить, как хотите торговать на бирже. Если вам по каким-то причинам комфортнее торговать через брокера, потому что в рамках единого пула обеспечения он дает доступ к внебиржевым торгам, к двум или трем биржам, решает еще какие-то вопросы, то можете пользоваться этой функцией. Но продукт должен быть покупаем не в силу регулирования, а в силу полезности. Вот за что я выступаю! И квалифицированный инвестор эту полезность оценить может, поэтому он и квалифицированный. Следовательно, ему надо дать возможность покупать не весь продуктовый набор, который ему предлагают, а только то, что реально нужно.
Я и говорю, что возможность работать с биржей напрямую заставит брокеров быть суперскими. Мы же верим в конкуренцию. Сегодня брокер зарабатывает, потому что у инвестора нет другого варианта, а брокер должен зарабатывать не по этой причине, а потому что он инвестору пользу приносит. Почему вы решили, что возможность, которая предоставлена человеку, будет им реализована в варианте прямого доступа к торгам? Даже для неквалифицированных уже есть выбор между акцией и облигацией, а это не менее сложная история. Инвестор должен понимать, что в облигациях есть кредитный риск. Но при продаже продуктов рынка капитала часто сравниваются застрахованные АСВ Агентством по страхованию вкладов. Для человека, который не в курсе, возникает впечатление, что облигация носит безрисковый характер.
И те вопросы — а я тоже проходил тестирование которое дает доступ к расширенному списку инструментов. Но есть же люди, которые реально этого не понимают. Как же на бирже вы можете продать мне что-то, по чему мне деньги потом не вернут? Поэтому эти вопросы тестирования. А здесь вы говорите, что давайте, мол, мы бросим инвесторов в воду, пусть плывут… — Тот факт, что у человека появляется выбор, не означает, что биржа будет той самой водой, где инвестор не выплывет. Биржа создаст соответствующие интерфейсы, сопутствующие услуги для того, чтобы человеку было комфортно. Почему вы считаете, что биржа — это какие-то злодеи? Нет, это бизнес, а бизнес на финансовом рынке успешен, когда твоему клиенту хорошо.
И она превратится в брокера? Сейчас меняются цепочки, весь мир меняется. Все идут к клиенту: Сбербанк становится Ozon, "Яндекс" становится банком… Помните в Советском Союзе были магазины: здесь покупаешь картошку, здесь — хлеб, там — молоко, а еще дальше — овощи? Чтобы все купить, нужно было обойти четыре магазина. А сейчас вы звоните в какой-нибудь маркетплейс, и вам все привозят. Почему мы с каким-то предубеждениям относимся к новым бизнес-моделям, при этом развивая цифровизацию и на всех конференциях дружно рассказывая, что цифровизация — это три элемента: дезинтермедиация, дистанционное обслуживание и обработка данных. Я сказал, что на классическом финансовом рынке роль брокера — это окно ко множеству возможностей найти лучшую цену, а биржа — это одна из площадок, где формируется цена. Поэтому, во-первых, доступ через биржу, наверное, показан клиентам, которые не выходят за рамки биржевого продуктового ряда это не все клиенты брокеров.
Во-вторых, биржа в значительной степени ограничена в прямом контакте с клиентом здесь у брокера есть преимущество. Какая модель цепочки создания стоимости сохранится, должен ответить рынок —как будут вести себя брокеры, биржа, независимые аналитики, доверительные управляющие. Может быть, вообще брокерское обслуживание перейдет в состояние независимых доверительных управляющих — "неквалы" будут просто давать деньги в доверительное управление. Сейчас время нащупывания. Когда мы с 1991 года догоняли другие рынки, нам было относительно просто: нужен центральный депозитарий, нужна система расчетов по ценным бумагам… А сейчас мы догнали. И сегодня ни у них, ни у нас непонятно, что дальше будет. Поэтому на нашем рынке темп развития будет другой. Если мы не хотим отставать, мы должны дать рынку самому искать различные варианты обслуживания человека, но с ограничением того, что человек должен быть в фокусе защиты регулятора.
Потому что, еще раз повторю, рынок капитала должен строиться на основе жесткой защиты инвестора. Нет такого рынка, где бы был защищен только эмитент, и рынок при этом хорошо развивался. Не иранский, не китайский, о которых говорят как о модельных для нас. Вообще я верю в глобализацию. Все равно глобализация создаст условия, при которых россияне будут дотягиваться до китайских акций, а китайцам рано или поздно валютное регулирование позволит дотягиваться до российских. Это вопрос времени. Поэтому если мы хотим претендовать на кусок пирога глобального капитала, то у нас есть два варианта: дать маржу, благодаря которой они забудут все и прибегут сюда, либо же хорошо относиться к текущим инвесторам, чтобы привлекать деньги за разумную стоимость. Капитал не имеет национальности, в отличие от регулятора… — Но у нас, как выясняется по последним действиям властей, есть "недружественный" капитал, а есть "дружественный": кто-то на обычных счетах, а кто-то на счетах типа "С".
А, повторюсь, эффективные рынки те, на которых интересы всех инвесторов защищены. Хотелось бы спросить вас о корпоративной культуре… Что сейчас изменилось в корпоративном управлении? Это, наверное, самая большая беда, потому что если раньше оно действовало через директивы, то сейчас начинает действовать через постановления, которые вмешиваются в корпоративное управление, с одной стороны, нарушая кодекс корпоративного управления, которое оно же само и утвердило, а с другой, нанося иногда вред и корпорациям, и экономике. Я понимаю, что в нынешней ситуации есть желание все держать на коротком поводке, но мне кажется, что ПАО на то и публичное, что должно управляться по правилам публичного общества, то есть через представительство в совете директоров. Еще одно тревожное наблюдение — попытки правительства разделить с Банком России регуляторную активность в области корпоративного управления, а у нескольких нянек как известно дитя без глаза. Мне кажется, для того и создали мегарегулятора, чтобы повысить эффективность регулирования, а не для размытия полномочий и ответственности за результат между ведомствами.
Он будет курировать Департамент противодействия недобросовестным практикам, финансового мониторинга и валютного контроля, а также связи с Китаем. Зампредом назначен Алексей Гузнов. Он будет курировать вопросы взаимодействия Банка России с Государственной Думой, Советом Федерации и другими органами власти, а также работу Юридического департамента.
Материалы по теме
- Основное меню РБК Инвестиций
- Председателем наблюдательного совета "Московской биржи" избран Сергей Швецов
- Наши проекты
- Первый зампред Центробанка Швецов 21 марта покинет свой пост
- Центробанк покидают два зампреда
- Сергей Швецов – «капиталист» «под крышей» Центробанка » Компромат ГРУПП
Перестановки внутри Банка России
- Сергей Швецов покидает пост зампреда ЦБ 21 марта 2022 года
- Новый закон: что изменится для розничных инвесторов. Прямой эфир с Сергеем Швецовым. - YouTube
- Первый зампред Центробанка Сергей Швецов покидает свой пост
- Сергей Швецов увольняется из Банка России
- Рейтинг ГлобалМСК.ру
Сергей Швецов временно продолжит работу в должности советника председателя ЦБ
| Сергей Швецов покидает ЦБ, Владимир Чистюхин станет первым замом председателя Банка России | Сергей Анатольевич вернулся в Центральный банк Российской Федерации в 2001 году, где в течение двух лет до 2003 года он возглавлял Департамент операций на открытом рынке. |
| Первый зампред Центробанка покидает свой пост после неудачного высказывания по поводу пенсий | Уходит с поста первый зампред Банка России Сергей Швецов, его место займет Владимир Чистюхин, который был обычным заместителем главы Центробанка. |
Сергей Анатольевич Швецов - Первый заместитель Председателя, Банк России Ч.1
Вы не можете досконально изучить 500 компаний. Поэтому те люди, которые стремятся обыгрывать рынок, они становятся профессиональными инвесторами. И они должны все 24 часа тратить на то, чтобы изучать компании, в которые они инвестируют. Тем же людям, которые не хотят это делать, пассивные стратегии более показаны. Лучше вложиться в индексный фонд или отдать деньги в управление профессионалам, чем пытаться обыграть рынок просто так, не на основе знаний. То есть даже профессионалы ошибаются, и это тоже надо учитывать. Какой алгоритм вы бы посоветовали тем людям, которые сейчас задумались о том, чтобы выйти на фондовый рынок? То есть, как им туда наиболее безопасно заходить? Мы можем только рассказывать, как не потерять там деньги. Потому что, если бы был рецепт, как разбогатеть, все были бы богатыми. Такого рецепта не существует.
Однако наработан опыт, как не потерять. Первое правило - не клади яйца в одну корзину. Если вы решили выйти на рынок инвестиций, наверное, неправильно на все деньги купить одну акцию или даже несколько акций. Должно быть разнообразие, то есть часть инвестиций — в акции, часть — в облигации, могут быть еще какие-то инструменты. Это разнообразие позволяет портфелю быть устойчивым и снижаться в цене меньше, чем снижается какой-то один актив, если бы портфель состоял из одного актива. Второе правило - при недостатке знаний лучше довериться либо советам финансовых консультантов, либо передать деньги в доверительное управление. Наоборот, никому не рекомендую. Потому что доверительное управление - это такая штука: всю прибыль с управляющим делим поровну, а все риски - на мне как на клиенте... Вы можете лечиться сами, а можете пойти к врачу и заплатить деньги за то, что он сделает диагностику и назначит курс лечения. Искусство в том, как выбрать доверительного управляющего.
Да, здесь можно совершить ошибку. Но если стратегия пассивная, то комиссии будут низкими, и это позволит вам получить доход, средний по рынку. Это гораздо проще, чем самому составлять портфель, который повторяет среднее значение по рынку. Сначала пойми, как работает инструмент, а потом уже его покупай. Не надо покупать фьючерс или структурный продукт, если не знаешь, что это такое. Если вы пришли в банк, и клерк вам советует купить тот или иной инструмент, вы должны понимать, что клерк вам советует только то, что ему кто-то написал на бумажке. Он в этом, скорее всего, ничего не понимает. Поэтому не надо доверять только тому, что скажет клерк. Есть среди них еще такие, которые начинают импровизировать. То есть им человек задает вопросы, чтобы лучше в этом разобраться, а вместо того, чтобы сказать: «Я в этом ничего не понимаю», они начинают придумывать.
И иногда допридумывают до того, что просто вводят в заблуждение покупателя финансового продукта. Мы как регулятор стараемся, и у нас есть большие успехи по борьбе с недобросовестными практиками впаривания ненужных, сложных инструментов населению, но этой защиты недостаточно. Гражданин должен точно понимать, что истина - в документации. Ему нужно читать договоры, которые он подписывает, и учебники, которые описывают, как работают те или иные инструменты. К тому, кто вас проводит на фондовый рынок, кто предоставляет вам сервисы, вы должны быть чрезвычайны требовательны, и у вас должен быть некий скептицизм относительно того, что они говорят и что они делают. То есть человек приходит в банк, там сидит человек в пиджаке, галстуке, импозантно выглядящий, красиво говорящий, рисующий какие-то красивые графики. Если у вас нет столько денег, чтобы инвестировать, то, скорее всего, это будет робот, который будет вам предлагать некие инвестиционные решения, исходя из вашего риск-профиля, после того как вы заполните анкету, и этот риск-профиль машина сама определит. Если у вас больше 100 тысяч рублей, вас начинают обрабатывать именно так. Но вы должны понимать, что этот человек там сидит не для того, чтобы дать вам финансовую консультацию. Его задача — создать атмосферу доверия и продать нечто, что кто-то придумал для вас.
Если вам предлагают слишком большую доходность, вспомните еще одну истину, что рынок не может быть источником гарантированной доходности. Потому что: а он уже вырос, б то, что было вчера, к будущему имеет мало отношения. Поэтому бойтесь финансовых консультантов, которые предлагают вам слишком красивые предложения с точки зрения цифр. Где-то там зарыт подвох, где-то там вокруг этого «сыра» выстроена мышеловка. Это надо четко помнить и понимать. Поэтому, если вас заинтересовало предложение, но удивило своей выгодностью, попробуйте найти дополнительный источник информации, чтобы перепроверить то, что вам предлагают. Как вы относитесь к такому совету для начинающих? Государство дает налоговые льготы. И если ты — инвестор, который ставит перед собой цель не только научиться, но и заработать, - нужно пользоваться всеми возможностями, чтобы увеличивать отдачу на вложенные средства. ИИС - это выгодно.
С облигациями действительно попроще — это инструмент, который человек с не очень большими знаниями, исходя из уровня рейтинга, может оценить. Потому что там есть доходность как правило, она фиксированная , там есть срок погашения и там есть рейтинг. По этим трем компонентам можно сравнивать облигации друг с другом и выбирать некое соотношение риска и доходности.
Продуктом биржи является ликвидность, которая дает правильную цену. Если же люди хаотично принимают решения не на основе информации, то тогда что это за цена? Что она отражает?
Мы, кажется, потеряли географическую диверсификацию… — Не потеряли. Рынок, хотим мы того или нет, глобален. И то, что сейчас бум в Армении, Казахстане, других странах по обслуживанию российских клиентов на международных рынках — это не секрет. Тот, кто хочет инвестировать, может инвестировать куда угодно. Другой вопрос, что с маленькими суммами издержки на такое инвестирование выше, чем потенциальный заработок. Но если сумма более-менее приличная, то можно инвестировать на мировых рынках, пользуясь инфраструктурой дружественных стран.
Конечно, с оговорками, что ты подвергаешься риску быть заблокированным. IOSCO вообще говорит, что нужно все сегрегировать, чтобы избегать кредитных рисков. Если бы в Euroclear были сегрегированы активы, которые числились на счетах НРД, я думаю, что мы бы их уже освободили. Но поскольку использовалась самая дешевая на тот момент омнибусная технология, то мы имеем то, что имеем, и только начали процесс высвобождения активов. Кстати, де-факто санкции на НРД — это санкции на третьих лиц, что в общем-то нонсенс с точки зрения логики построения всей учетной инфраструктуры по международным подходам. Члены международной инфраструктуры либо рассчитывают, что она нейтральна, либо строят свою, другую систему.
Поэтому те страны, которые поддерживают использование международной инфраструктуры во вред определенных ее участников, вынуждают другие страны создать альтернативу. Но вы же понимаете, что создается некая блоковость? Этой инфраструктурой смогут пользоваться и страны G7. Только они не смогут использовать ее во вред другим участникам. Направили регуляторам. Будем смотреть, что они ответят.
Это должно быть межправительственное соглашение: архитектура в отсутствии юрлица. Возможно, что блокчейн, возможно, что нет. А то такое впечатление, что все только разрушается… — Мы уже строим, каждый день строим… — Правила так быстро меняются, что только, вроде, приспосабливаешься к одному, и вдруг падает что-то новое… — Мы живем сейчас в таком периоде времени, когда ad hoc правительство реагирует на меняющуюся среду, а среда меняется достаточно активно. Эта частотность — не глупость властей, а необходимость реагировать для того, чтобы достигать поставленных задач. Бизнес к этому тоже приспособился. Это тоже большой вопрос.
Возможно, сегодня и регуляторам, и бизнесу нужно решать какие-то тактические задачи, выискивая в кризисе возможности. Что такое кризис? Кризис — это страх и возможность. Сегодня по большому счету ситуация очень похожа на 1990-е годы: появились огромные возможности, конкуренции не стало. Что означает импортозамещение? Что рынок покинули поставщики, он потерял конкуренцию.
А это, в свою очередь, означает, что появилось огромное количество возможностей для роста, для появления новых ниш… Да, обратной стороной медали является неопределенность. Но, извините, где у вас в состоянии определенности могут возникнуть миллиарды возможностей? Так не бывает. А вы переверните взгляд: посмотрите на ситуацию, исходя из возможностей, где риски — это плата за эти возможности. Картинка будет выглядеть совершенно по-другому. Я не согласен с тезисом, что государство непредсказуемо.
Государство вполне предсказуемо и рационально. Я настаиваю на том, что все действия государства имеют объяснения и были прогнозируемы. И нынешние мотивы абсолютно понятны, и будущие мотивы тоже понятны, и что будет происходить, понятно. Да, вы можете ошибиться как инвестор, но для этого есть диверсификация. Все граждане в России равны, все платят налоги. Вроде бы пошел первый ручеек IPO.
Все — и политические власти, и финансовые, и биржи — говорят, что необходимо поддерживать его. Что для этого надо сделать? Что Московская биржа не может сделать? Она не может смягчить требования, которые необходимы для публичного общества: не раскрывать информацию, сократить проспект эмиссии до трех слов и т. Потому что для публичного общества есть вмененные издержки, связанные со статусом публичности. Обратная сторона — это доступ к капиталу.
Мы его предоставляем, в том числе, через pre-IPO фонды, но при этом мы никогда не будем топить за то, чтобы снизить нагрузку на публичные общества с точки зрения раскрытия информации и качества корпоративного управления. Поэтому сегодня те бизнесмены, которые выбирают либо обратиться в банк, либо привлечь частного партнера, либо прийти на публичный рынок, они взвешивают эти плюсы и минусы. В последние годы был очень большой дисконт на так называемый русский риск для иностранцев. Но иностранцев, инвестирующих в Россию, сегодня нет, поэтому эта тема ушла. А внутренние темы продолжают драйвить рынок. То, что ЦБ поднял ставку, рынку капитала будет помогать делать IPO — альтернативное долговое финансирование стало гораздо дороже.
К тому же банки не очень хотят сейчас заниматься финансированием. Но, с другой стороны, есть огромное количество денег — в том числе вернувшихся в Россию денег богатых людей, — которые сейчас ищет объект для инвестирования… — А почему у нас на рынке такие низкие мультипликаторы, если вернулось такое количество денег? Опять же, я сторонник фундаментальной стоимости, и мне кажется, что за рубежом не очень здоровая ситуация с мультипликаторами. Наш рынок оценен так, как диктует ситуация. Если посмотреть на дивидендные доходности, на прибыль на акцию, то у нас сегодня есть большое количество фишек, куда даже розничному инвестору стоило бы инвестировать против возможности заработка в депозитах. Вы опять ищете только минусы, а здесь баланс минусов и плюсов.
То, что тот же "Сбер" выходит на рынок искусственного интеллекта, — это большой плюс, а сейчас это не учитывается в цене его акций. Почему сейчас они готовы продаваться по установившимся мультипликаторам? И сам выход на IPO — это возможность при необходимости оперативно привлечь деньги. Я думаю, что основная масса новых эмитентов делает размещения именно по этой причине — быть готовым, если возникнет необходимость быстро привлечь средства. Все-таки российский рынок два года назад — это рынок с жестокой конкуренцией, в том числе со стороны иностранных поставщиков. А это очень сильно зависит от того, сколько у вас денег.
Если вы живете в России, видите себя в России, и если у вас немного денег, то отечественные акции и облигации вполне дают вам хорошие возможности для вложений. Сегодня даже ОФЗ дают вам доходность. Но у облигаций есть дюрация, поэтому в моменте вы можете проигрывать, если кривая пойдет вверх. Потому что денежный поток-то фиксированный. Или спать спокойно, не имея таких активов. Тогда депозит в банке и облигация с низким риском — то, что вам нужно.
Сейчас много инструментов, чтобы заработать. Что такое феномен Уоррена Баффета? Это инсайдер в хорошем смысле этого слова. А у нас почему-то население считает, что они могут быть успешными аутсайдерами. Баффет тратит время на то, чтобы изучить личную жизнь управляющих тех компаний, в которые он инвестирует: что у них с личными финансами, с темпераментом, в какой среде они живут, чем дышат… Это большая профессиональная работа. Поэтому он и говорит всегда, что то, что он делает, он делает с огромными издержками, а вы, ребята, идите индекс покупайте и не парьтесь.
Очень сложно повторять Баффета с маленькими суммами. Его абсолютная доходность очень сильно зависит от беты, за которую он не несет ответственность. Поэтому он хитрец тот еще. В частности, вы предлагали даже идею отказа от брокерских услуг для доступа на биржу… — Брокеридж всегда менялся и будет меняться. Я считаю, что современные технологии — и это все признают, — в том числе, про дезинтермедиацию. Поэтому я предлагаю, чтобы у квалифицированного инвестора, которому в теории не нужна помощь для того, чтобы сориентироваться на финансовых рынках, был выбор: хочет — заходит на биржевой рынок напрямую, хочет — пользуется услугами брокера.
Пусть выбирает. Полагаю, в этом нет ничего плохого. Почему брокер может заниматься интернализацией, а у клиента нет выбора? Мы привыкли, что полезность брокера в продвижении рынка была вознаграждена закрытием регулятором глаз на то, что делают брокеры на самом деле. И то, что они делают — не совсем финансовое консультирование. Сегодня технологии так построены, что финансовое консультирование — отдельно, а поиск на рынке лучшей цены — отдельно.
Это две разные функции. Третья функция брокера — это маржинальное кредитование. В свою бизнес-модель брокеры добавили возможность торговли с плечом. На срочном рынке на этом зарабатывает биржа, а на спотовом рынке — брокер. Вы как человек должны сами для себя решить, как хотите торговать на бирже. Если вам по каким-то причинам комфортнее торговать через брокера, потому что в рамках единого пула обеспечения он дает доступ к внебиржевым торгам, к двум или трем биржам, решает еще какие-то вопросы, то можете пользоваться этой функцией.
Но продукт должен быть покупаем не в силу регулирования, а в силу полезности. Вот за что я выступаю! И квалифицированный инвестор эту полезность оценить может, поэтому он и квалифицированный. Следовательно, ему надо дать возможность покупать не весь продуктовый набор, который ему предлагают, а только то, что реально нужно. Я и говорю, что возможность работать с биржей напрямую заставит брокеров быть суперскими. Мы же верим в конкуренцию.
Сегодня брокер зарабатывает, потому что у инвестора нет другого варианта, а брокер должен зарабатывать не по этой причине, а потому что он инвестору пользу приносит. Почему вы решили, что возможность, которая предоставлена человеку, будет им реализована в варианте прямого доступа к торгам? Даже для неквалифицированных уже есть выбор между акцией и облигацией, а это не менее сложная история. Инвестор должен понимать, что в облигациях есть кредитный риск. Но при продаже продуктов рынка капитала часто сравниваются застрахованные АСВ Агентством по страхованию вкладов.
С 2003 по 2011 год - директор Департамента операций на финансовых рынках Банка России.
C февраля 2011 по 2013 год - заместитель председателя Банка России. С сентября 2013 по март 2014 года - первый заместитель председателя Банка России - руководитель Службы Банка России по финансовым рынкам.
Дважды в месяц по понедельникам. С 17 января новым первым заместителем Набиуллиной станет Владимир Чистяхин, который пока работает в должности просто заместителя. Он будет курировать департаменты стратегического развития финансового рынка, допуска и прекращения деятельности финансовых организаций, корпоративных отношений, службы по защите прав потребителей, обеспечения доступности финансовых услуг, анализа рисков. Также директор департамента страхового рынка Филипп Габуния с понедельника займет пост заместителя председателя Банка России и будет курировать департаменты страхового и микрофинансового рынка, инфраструктуры финансового рынка, инвестиционных финансовых посредников. С 17 января на работу выйдет и новый статс-секретарь — заместитель председателя Банка России Алексей Гузнов, который станет курировать вопросы взаимодействия с Госдумой РФ и Совфедом и непосредственно будет руководить юридическим департаментом. С 26 января заместителем Набиуллиной также станет Юрий Исаев.
«Обидел пенсионеров». Известный зам Набиуллиной уходит в отставку
Сергей Швецов продолжит работу в Банке России в должности советника председателя регулятора Эльвиры Набиуллиной, сообщили в пресс-службе ЦБ. Швецов работал в ЦБ с 1993 года, однако уходил в перерыв на четыре года и вернулся в 2001 году. Как стало известно, первый зампред Центробанка Сергей Швецов написал заявление об уходе в отставку, пишет Сергей Анатольевич Швецов. Первый заместитель Председателя Банка России – руководитель Службы по финансовым рынкам. Бывший первый зампред Центробанка Сергей Швецов выступил против введения в России уголовной ответственности за незаконный оборот криптовалют.
Сергей Швецов
Заместителю председателя Центробанка Сергею Швецову после слов о том, что помогать пенсионерам «немножко поздно», следует сходить на кладбище и посмотреть, в каком возрасте умирают россияне. Первый зампред Центробанка Сергей Швецов покидает свой пост. Сергей Швецов, первый вице-президент Банка России, принял решение продолжить свою карьеру вне Банка России и уйдет в отставку 21 марта 2022 года, об этом сообщает Банк России. Занятость Сергей Швецов четырехдневная рабочая неделя. В июне 2022 года Сергей Швецов был избра-н председателем наблюдательного совета Московской биржи, а в ноябре возглавил экспертный совет по защите прав розничных инвесторов, который создан при Банке России.
Первый зампред Банка России Сергей Швецов уходит со своего поста
С 2001 по 2003 год - директор Департамента операций на открытом рынке Банка России. С 2003 по 2011 год - директор Департамента операций на финансовых рынках Банка России. C февраля 2011 по 2013 год - заместитель председателя Банка России.
Набиуллина запретила подчиненному общение с прессой до нового года. В начале года Шевцов сказал, что хочет уйти из ЦБ. Сначала руководство не поверило в серьезность его слов, но потом он подтвердил свои намерения.
Предложить изменения Биография С 1993 по 1996 год - экономист 2-й категории, ведущий экономист, заведующий сектором Управления международных финансов Департамента иностранных операций Центрального банка Российской Федерации. С 2001 по 2003 год - директор Департамента операций на открытом рынке Банка России. С 2003 по 2011 год - директор Департамента операций на финансовых рынках Банка России.
Нам надо понимать, каким мы его хотим видеть. Для того, чтобы идти вперед, нам нужны ориентиры. Стало быть, необходимы те, кто эти ориентиры укажет, и было бы хорошо, если бы они были близки к реальности. Где рождается будущее? В умах и сердцах, в человеческом общении, в совместном творчестве.
Банк России произвел крупные кадровые перестановки
| Почему топ-менеджеры уходят из Центробанка в 2022 году: причины | Первый заместитель Председателя Банка России, Сергей Швецов, принял решение продолжить карьеру вне Банка России и покидает свой пост с 21 марта 2022 года, об этом сообщила сегодня пресс-служба ЦБ РФ. |
| Центробанк покидают два зампреда - новости Право.ру | Последние новости о персоне ШВЕЦОВ СЕРГЕЙ АНАТОЛЬЕВИЧ новости личной жизни, карьеры, биография и многое другое. |
| Швецов указал на проблему для иностранцев с указом Путина об обмене активов | Первый заместитель председателя Центрального Банка России Сергей Швецов покинет пост, рассказал РИА Новости регулятор. |
| Сергей Швецов: истории из жизни, советы, новости, юмор и картинки — Все посты | Пикабу | Для защиты миноритарных акционеров российских компаний нужно ввести несколько жестких мер, в частности персональную ответственность директоров за нарушение дивидендной политики, считает Сергей Швецов. |
| Родоначальник ИИС-3 Сергей Швецов раскритиковал предложенный Минфином вариант | Первый зампред и зампред Центробанка Сергей Швецов и Дмитрий Скобелкин покинули свои посты Фото: Алексей_Гайнов © |
Первый зампред Центробанка Швецов 21 марта покинет свой пост
Первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов покинул свой пост. Сергей Швецов, который в конце марта ушел с поста первого зампреда ЦБ, а затем временно стал советником председателя регулятора Эльвиры Набиуллиной, окончательно покинул Банк России, рассказали Frank Media два источника, знакомых с этим решением. Председателем наблюдательного совета "Московской биржи" избран Сергей Швецов. Сергей Швецов. Читайте последние новости на тему в ленте новостей на сайте РИА Новости. Возбуждено уголовное дело по факту массового ДТП на трассе М-11 в Новгородской области по статье об оказании услуг, не отвечающих требованиям безопасности жизни или здоровья. Первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов покидает свой пост с 21 марта. Согласно пресс-релизу регулятора, Сергей Швецов принял решение продолжить карьеру вне Банка России.