Сейчас распространяется такая новость: НПФ ВТБ может стать одним из крупных покупателей предстоящей очередной допэмиссии акций банка ВТБ. Субординированные облигации, или «суборды», — долговые ценные бумаги, ранг которых ниже других займов компании. читайте последние и свежие новости на сайте РЕН ТВ: ВТБ объявил о повышении ставок по ипотеке на 2,4 п.п. Путин утвердил передачу в управление ВТБ госпакета акций. ВТБ (VTBR) рассчитывает до конца первого квартала провести замещение еврооблигаций в швейцарских франках и долларовых евробондов с погашением в 2035 году, «веч.
ВТБ в конце года определится с возможностью выплат по локальным субордам
Смотрите также. Наибольший интерес представляет выпуск, замещающий «вечные» субординированные еврооблигации VTB 9 ½ PERP. ВТБ рассмотрит возобновление купонных выплат по субордам в конце 2023 года, сказал зампред банка Дмитрий Пьянов. А также будущее ТКС и Росбанка после слияния, среднесрочный прогноз по индексу Мосбиржи и перспективы ВТБ. ВТБ приостановил выплаты по ряду субордов по согласованию с ЦБ. На наш взгляд, доход субординированных облигаций ВТБ ПАО СУБ-Т2-1 может достичь 31%+ за полгода.
ВТБ разместил суборды на 86 млрд рублей, 66% объема приобрели физлица
Обсудили: какую отчётность ждать от ВТБ за 2023-й, поддержат ли результаты акции, что выбрать: суборды ВТБ или акции банка. Что касается тех инвесторов, которые держат суборды, они к этой новости могут присмотреться, потому что за одним шагом могут последовать и другие шаги. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов рассказал, что банк планирует зарегистрировать три выпуска замещающих облигаций до конца текущего года. С февраля банк ВТБ начал продажу на Московской бирже субординированных облигаций. A Russian court has ordered the seizure of funds in JPMorgan Chase bank accounts in Russia, court filings showed on Wednesday, in a lawsuit filed by state-owned bank VTB as it seeks to regain funds. Отвечая на вопрос, почему ВТБ не стал списывать суборды, Пьянов пояснил, что банк счел это неправильным по нескольким причинам.
Банк ВТБ (VTBR)
Для приостановки купонных платежей ВТБ пользуется словами, написанными «мелким шрифтом» в проспектах эмиссии: «в течение периода обращения облигаций эмитент может в одностороннем порядке принять решение об отказе уплаты купонов». При этом, юристов банка особенно радует тот заранее подготовленный факт, что условия для принятия решения по отказам выплат не определены, хотя ВТБ должен предупредить держателей бумаг об остановке выплат не позднее чем за 14 дней до даты окончания очередного купонного периода, а это походу, 31 декабря — условие выполнено. Не придерешься. Таким образом, по минимуму процентной ставки получается следующая картинка. Это непременно обеспечит падение их рыночной цены. Такие комбинации используются с целью не возвращения занятых денег.
Основными преимуществами этих выпусков являются: пролонгированный период размещения, в течение которого инвесторы могут приобретать бумаги на первичном рынке, повышенный уровень доходности по сравнению со срочными облигациями, возможность дополнительной защиты инвестора от неблагоприятных изменений рыночной конъюнктуры при инвестициях в облигации с плавающим купоном. Также стоит отметить и ряд преимуществ для банка — выпуски помогут нам еще больше расширить базу инвесторов, диверсифицировать источники фондирования и укрепить капитальную базу.
Старший вице-президент, руководитель Private Banking ВТБ Дмитрий Брейтенбихер подчеркнул, что выпуск субординированных облигаций с двузначной доходностью — знаковое событие на рынке.
Поскольку все упомянутые в сообщении облигации являются бессрочными, то в плане их погашения никакого дефолта в принципе быть не может. По этим еврооблигациям, выпущенным в 2012 г. Но, как видим, ВТБ решил не пользоваться этим правом. Что ж, все соответствует условиям выпуска, тут не к чему придраться. Да и других прецедентов по такого рода событиям на российском рынке еще не было — по всем остальным бессрочным бондам колл-опционы у эмитентов, если они есть, наступают позже. Теперь о том, почему ВТБ отменил выплату купонов. И тут ключевым является термин «субординированные».
Субординированная облигация — это заем компании, который находится рангом ниже других кредитов и займов в случае ликвидации или банкротства компании. Другими словами, держатели субординированных облигаций в последнюю очередь, за исключением акционеров, получат свою долю в активах компании при банкротстве. Субординированные выпуски еще называют «младшим» или «подчиненными» по отношению к «нормальным» не субординированным облигациям компании. Это условие создает дополнительные риски для держателей соответствующих выпусков, а значит, и обеспечивает повышенную доходность. Обычно субординированные облигации имеют кредитный рейтинг на одну ступень ниже, чем «старший» облигационный выпуск одной и той же компании. Субординированные облигации по определению являются более рискованным инструментом, чем другие виды займов. По этой причине требования к эмитенту таких бумаг ниже и зарегистрировать такой выпуск проще. Повышенная доходность и место в очереди на выплаты в случае банкротства сразу перед акционерами делает держателей субординированного долга «квазиакционерами».
Субординированные облигации часто выпускают владельцы бизнеса, которые нуждаются в ликвидности, но не хотят «размывать» капитал дополнительной эмиссией акций. А выпустить «нормальные» бонды не позволяет текущая ситуация с долгом или плохая конъюнктура рынка. Также практика субординированных займов развита между материнской компанией и «дочками». Дочернее общество размещает субординированные облигации, которые полностью выкупаются материнской компанией. Обычно это происходит, когда долговые бумаги «дочки» не представляют интереса для инвесторов. В противном случае можно выпустить бонды с поручительством материнской компании, которые обойдутся дешевле. Ну и конечно, главным игроком на рынке субординированных облигаций являются банки. На них приходится львиная доля всех существующих в мире подобных выпусков.
Заинтересованность банков в привлечении субординированных займов объясняется спецификой капитала банков. Банковский бизнес из-за специфики своей деятельности имеет очень высокое значение финансового рычага. Финансовый рычаг равен отношению собственного капитала банка к величине его активов.
Такая премия отражает «субординированность» долга при том же уровне надежности. Доходность субордов выше, чем у банковских депозитов.
Это ликвидный инструмент, который в любой момент можно продать на вторичном рынке. Получать прибыль по ним можно не только за счет купонного дохода, но и за счет разницы между стоимостью покупки и продажи. Субординированные облигации — более надежный и гораздо менее волатильный инструмент по сравнению с акциями, способный сохранить сбережения на долгие годы. Почему стоит присмотреться к выпускам субординированных облигаций ВТБ? При выборе субординированных облигаций стоит смотреть на рейтинг надежности эмитента.
К примеру, он высок у крупнейших российских банков — их суборды дают доходность больше обычных облигаций и при этом остаются надежными инвестициями. С начала текущего года ВТБ предложил инвесторам уже шесть выпусков бессрочных субординированных облигаций, размещенных и обращающихся на Московской бирже.
Финансовая сфера
ВТБ обеспечил более четверти его прироста, нарастив свою рыночную долю примерно до 15,75%. ВТБ приостановил выплату купонов по ряду выпусков субординированных облигаций, а также по выпуску бессрочных еврооблигаций. Цена выпуска ВТБ СУБ-Т1-5 может вернуться в район 80% от номинала.
ВТБСУБТ1-5
По его словам, инвесторы, покупая «суборды», соглашаются на определенные условия, включая невыплату купонов. Но есть и более жесткие варианты, где такие активы могут просто списать, поэтому подобный отказ — далеко не самое страшное, что может случиться с держателями таких бондов. Однако нельзя сказать, что это рядовое событие, отметил эксперт. Они принимают на себя все риски и смягчают последствия внешних шоков для финорганизации. Говоря о том, могут ли другие эмитенты последовать примеру ВТБ, он отметил, что всё зависит от условий, которые поставила компания изначально. В 2022 году финансовый сектор первым попал под удар западных санкций. Кроме того, Евросоюз заморозил активы ВТБ за границей.
То есть в любом случае в конце 2023 года будет отдельное решение, что мы делаем дальше с купонами на 2024 год. Естественно, весь менеджмент ориентирован на то, чтобы это ограничение купона осталось одногодичным", - отметил Пьянов. Что касается выпуска "вечных" еврооблигаций, "с ним все равно придется что-то делать, потому что он находится в зарубежной инфраструктуре, и нам по многим элементам невозможно с ним жить в долгосрочном периоде, потому что купоны не доходят", сказал зампред ВТБ. Например, предлагать рублевые заменяющие облигации - ИФ.
Однако этот инвестиционный инструмент традиционно считается высокорискованным и специфическим инструментом, поскольку банки имеют возможность остановить выплаты безо всяких условий. Кроме того, эти облигации отличаются от классических корпоративных бондов, поскольку имеют более низкий приоритет погашения в случае возникновения финансовых сложностей у эмитента. Сегодня на отечественном рынке обращаются 45 выпусков вечных субординированных облигаций от 13 российских банков. По мнению экспертов компании «Иволга Капитал», большая часть субордов российских кредитных организаций вообще не торгуется либо имеет слишком низкую ликвидность. Снижение цен на них аналитики не считают критичным, поскольку это произошло на фоне новостей ВТБ. Ранее выплаты купонов по бессрочным облигациям замораживали Совкомбанк и «Хоум Кредит».
Это первые выплаты по субординированным облигациям ВТБ после приостановки платежей в 2022 году. В конце 2022 года ВТБ приостановил выплаты по бессрочным субординированным выпускам облигаций из-за сложностей с нормативами по капиталу. Менеджмент обещал возобновить выплаты в будущем и ограничить бескупонный период одним годом. Во-первых, менеджмент сдержал своё обещание, что повышает доверие к его словам и прогнозам. Во-вторых, это промежуточный шаг к возобновлению дивидендных выплат.
Субординированные облигации ВТБ: что это и почему банк перестал по ним платить
Публикации с пометкой «На правах рекламы», «Партнёрский проект», «Новости компаний», «Выборы-2019» и «Выборы-2020» оплачены рекламодателем. Редакция сайта не несет ответственности за достоверность информации, содержащейся в рекламных объявлениях.
Речь идет о бессрочных евробондах, выпущенных за последние два года в рублях, долларах и евро. По ним не будет начисляться купонный доход до возврата ВТБ к выплате дивидендов. Что означает это решение? Фото: depositphotos.
По ним с 6 декабря не будет начисляться купонный доход до возврата банка к выплате дивидендов. Помимо этого, начисленный доход по купонам за 2023 год не будет выплачиваться по 12 выпускам субординированных бондов. Как пишет «Интерфакс» , речь идет о бондах, выпущенных в 2021-2022 годах в рамках единой программы, они номинированы в разных валютах — рублях, долларах и евро. Такая мера предусмотрена условиями выпусков и согласована с регулятором», — говорится в сообщении банка.
Общественное движение «Штабы Навального» включено Росфинмониторингом в перечень организаций и физических лиц, в отношении которых имеются сведения об их причастности к экстремистской деятельности или терроризму. Instagram и Facebook запрещены на территории Российской Федерации.
В отличие от обычных облигаций суборды еще называют «младшим» долгом, поскольку их приоритет погашения ниже обычных бондов в случае возникновения финансовых проблем у эмитента. В проспектах эмиссии облигаций ВТБ серий СУБ-Т был пункт о том, что эмитент имеет право в одностороннем порядке принять решение об отказе уплаты купонов.
По сути, решение о невыплате купона является проклиентским во многом», — комментировал действия банка Пьянов. Облигации ВТБ серий СУБ-Т размещались после 2014 года через российскую инфраструктуру, когда банк попал под западные секторальные санкции. Технических проблем с восстановлением выплат по ним не будет, отмечал Пьянов. Купоны по «вечным» еврооблигациям с кодами XS пока не выплачиваются.
ВТБ временно остановил выплату «вечных» субординированных облигаций
"В этом году, по рекомендации Центрального банка, ВТБ не выплачивал проценты по вечным субордам. ВТБ во втором квартале этого года проведет сделку по продаже части портфеля заблокированных активов третьему лицу, заявил журналистам первый зампред правления |. Наибольший интерес представляет выпуск, замещающий «вечные» субординированные еврооблигации VTB 9 ½ PERP.