На рынке облигаций самая серьезная угроза для любого инвестора – дефолт эмитента, то есть ситуация, когда должник не может заплатить. Все о привлечении капитала на публичном рынке: размещение акций, выпуск облигаций и правила листинга. Облигации. Основные индикаторы долгового рынка России. Общий объем выпуска облигаций на китайском рынке в 2023 году составил 71 трлн юаней.
Итоги-2023: рынок корпоративных облигаций показал рекордный за 10 лет прирост
В день погашения облигации инвестор получает сумму, равную стоимости долговой бумаги. Выплату купонных платежей и погашение облигации гарантирует эмитент, в случае с ОФЗ это государство. ОФЗ обращаются на Мосбирже. Чтобы купить ОФЗ, необходимо обратиться к брокеру. Это лицензированный посредник, который откроет для инвестора брокерский счет и по его поручению будет осуществлять сделки по купле-продаже ценных бумаг. ОФЗ размещает Минфин на еженедельных аукционах, которые проводятся на Мосбирже, но также могут размещаться и по закрытой подписке. Минфин предлагает ОФЗ со сроками до погашения от 7 до 20 лет. Однако, это не значит, что инвесторы для получения дохода должны отдавать свои сбережения на столь длительный срок. В любой момент, ОФЗ можно продать на вторичном рынке то есть огромному числу других инвесторов , получив при этом купонный доход за каждый день владения облигациями.
При этом однако инвесторы несут риск изменения цены продажи ОФЗ по сравнению с ценой их покупки. По срокам обращения ОФЗ принято классифицировать как краткосрочные до 5 лет , среднесрочные от 5 до 10 лет или долгосрочные свыше 10 лет.
Доходность такой облигации будет напрямую зависеть от решения Центрального банка.
Главным преимуществом является ежемесячный купон, но следует обратить внимание на наличие амортизации номинала. Дарс девелопмент и ПКТ предложили рынку облигации сроком обращения менее двух лет. Ценные бумаги с короткими сроками могут обычно интересны инвесторам в качестве инструмента временного размещения средств с целью их дальнейшего использования в более доходных проектах.
Интерлизинг и МСБ-лизинг разместили трехлетние облигации с примерно одинаковыми условиями. Они обещают инвесторам постоянный тип купона и выплату номинала частями.
Использование таких денег для покупки облигаций, участия в паевых инвестиционных фондах, приобретения криптовалюты либо для открытия банковского депозита были однозначно не в приоритете участников исследования. Читайте ещё: Почему наши банки не смогут поддержать российскую экономику? Россияне не готовы Инвестиции в новые облигации федерального займа будут доступны тем, кто имеет свободные средства и планирует их размещать на длительное время, считает Ольга Борисова, доцент департамента корпоративных финансов и корпоративного управления факультета экономики и бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ. При этом, считает Борисова, российское общество не готово к осуществлению такого проекта: «В условиях сохраняющейся неопределённости граждане не готовы инвестировать средства на длительный срок из-за высоких рисков возможных потерь, из-за некорректных прогнозов будущей доходности, из-за растущей инфляции. Низкая финансовая грамотность и отсутствие опыта инвестирования среди значительной части населения негативно отразится на моральной составляющей. Не понимая процесс, значительная часть граждан, скорее всего, предпочтёт не участвовать в проекте».
Запуск проекта облигаций федерального займа может быть успешным при стабилизации политической ситуации в мире, снижении ключевой ставки Банком России, росте доходов населения, предложении гражданам условий, предполагающих существенный дисконт за долгосрочный характер инвестирования по сравнению со среднерыночной доходностью, отметила собеседница ForPost. Привлечению инвесторов в проект будет способствовать его реклама, разъясняющая порядок приобретения, продажи и расчёта дохода по новому инструменту», — заключила Борисова. Читайте также: Как сохранить и приумножить деньги в неспокойные времена Облигации могут сохранить накопления Руководитель аналитического управления по глобальным рынкам инвестиционной компании Fontvielle Артур Мейнхард напомнил, что 5 декабря 2022 года президент РФ подписал закон о бюджете на 2023 год, в котором заложен дефицит на сумму 2,9 трлн руб. И хотя на сегодня Минфин РФ не сталкивается с проблемами финансирования дефицита бюджета, такой инвестиционный инструмент, как бескупонные дисконтные облигации федерального займа может вполне является хорошим дополнительным источником привлечения финансирования», — обратил внимание он. С учётом того, что текущая инфляция «съедает» накопления граждан, этот инструмент может позволить сохранить капитал от обесценивания, хотя текущие ставки дисконта и сроки размещения до сих пор неизвестны, отметил Мейнхард. Предполагается, что итоговая доходность облигаций федерального займа к погашению будет выше, чем по банковскому вкладу, рассказал собеседник ForPost. И добавил: есть догадки, что сами облигации могут быть специфичными — не похожим на свои дисконтные аналоги. Также при росте ставки Банка России происходит переоценка рыночной стоимости облигации.
Если упустить момент, когда условия становятся невыгодными, можно потерять ощутимую сумму. Ещё один аспект — чтобы поучаствовать в put-оферте, нужно подать поручение брокеру. А за такие заявки они берут неслабую комиссию — около 1500 рублей. Грамотный инвестор, как известно, диверсифицирует свои инвестиции, в нашем случае — распределяет деньги между разными выпусками облигаций разных эмитентов. Поэтому на одну конкретную бумагу может приходиться не так много денег — несколько тысяч или десятков тысяч рублей.
И трата на поручение может попросту обнулить значительную часть прибыли от такой инвестиции. Или всю. И даже загнать в минус. Деньги могут и не вернуть Самая большая беда при инвестициях в облигации — дефолт А они случаются регулярно, лишая инвесторов миллиардов рублей в год. Как правило, в зоне риска выпущенные малыми и средними фирмами бумаги, которые сулят немалую отдачу.
Их так и называют — высокодоходные облигации ВДО иногда ещё и «мусорные». Доходность по таким бондам вдвое и более превышает ключевую ставку. Всё просто: чем выше доходность — тем больше риск дефолта. Правильно оценить риск при покупке ВДО и минимизировать его — задача непростая. Чаще всего эксперты рекомендуют учитывать кредитные рейтинги, которые составляют специальные агентства Но этого недостаточно: у компаний в сегменте ВДО финансовое самочувствие меняется быстро, поэтому нужно внимательно изучать отчёты.
И максимально диверсифицироваться. Впрочем, стать неплатёжеспособными могут и крупные компании. В последние годы инвесторов разочаровали таким образом «Ютэйр» , «Мечел» и даже едва не подвела государственная компания «Роснано». Поэтому стоит быть начеку постоянно, ведь если дефолт всё же произойдёт, вернуть хотя бы часть вложений будет крайне трудно. Что происходит на рынке облигаций сегодня Отвечает Марк Савинков, руководитель департамента прямых продаж и взаимодействия с агентской сетью сервиса «Газпромбанк инвестиции»: — После возврата ключевой ставки к значению конца прошлого года на долговой рынок начали возвращаться эмитенты различного качества.
Быстрее всего размещения проходят у крупных компаний с высокими рейтингами. Так, «Норникель» успешно разместил новый выпуск пятилетних облигаций серии. Книга заявок на участие в размещении была открыта всего 4 часа. Этого хватило, чтобы разместить весь выпуск на 25 млрд рублей. После длительного перерыва и Министерство финансов РФ вернулось на долговой рынок для финансирования бюджетного дефицита.
Минфину приходится давать рынку премию, чтобы собрать книгу заявок. Из-за активного размещения ОФЗ с премией многие надежные корпоративные облигации дают меньшую доходность, чем госбумаги. Кроме того, вторичный рынок зависим от новостной повестки и достаточно волатилен.
Новости по теме: облигации
самые свежие новости рынков и инвестиций на РБК Инвестиции. Кривая бескупонной доходности государственных облигаций на 27.12.2023. Какие факторы влияют на рынок облигаций. Фондовый рынок России: виды на апрель / Биржевая среда с Яном Артом. Как обеспечить рост рынка облигаций в эру высоких ставок?
Что еще угрожает инвестору
- Какие факторы влияют на рынок облигаций
- Котировки голубых фишек МосБиржа Основной
- Поиск «облигации» || Интерфакс Россия
- Привет, вы на Финуслугах
- Эксперты ВШЭ спрогнозировали рост рынка рублевых корпоблигаций в 2023 году на 20%
- Итоги-2023: рынок корпоративных облигаций показал рекордный за 10 лет прирост
МосБиржа Основной
Набиуллиной было для многих неожиданным. Глава Банка России сообщила, что замедление инфляции пока не является устойчивым, что привело к пересмотру среднесрочного прогноза КС в 2024 году с 13. При этом прогноз инфляции пересмотрен менее грандиозно с 4-4.
Сетевое издание Frank Media зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций. Реестровая запись от 02.
Речи о снижении доверия к долгам России или снижении кредитного качества нет. Все дело — в текущей денежно-кредитной политике.
На более высоких уровнях доходности спрос на внутренний долг России дополнительно вырастет. В течение прошедшей недели наблюдался равномерный рост доходностей по всей кривой ОФЗ: на 27 базисных пунктов в бумагах со сроком погашения в пределах двух лет, на 25 б. Речь не в снижении доверия инвесторов к госдолгу, а в чуть запоздалой реакции ОФЗ на повышение ключевой ставки, а также в сохранении жесткого сигнала ЦБ. Инвесторы ожидают продолжения роста доходностей и готовы отложить покупку ОФЗ или вложить средства во флоатеры. Минфин же, хоть и готовит новый выпуск ОФЗ с переменным купоном объемом 750 млрд рублей, но не заинтересован в увеличении доли таких облигаций в госдолге, что существенно увеличит нагрузку на обслуживание долга. Таким образом, основные риски для Минфина в текущий момент — сложность привлечения средств и потенциальный рост затрат на обслуживания долга», — пояснил эксперт.
Наиболее привлекательный момент для формирования портфеля из облигаций наступит при приближении пика по ключевой ставке, однако лучшей стратегией является поступательное наращивание доли портфеля в облигациях. Евгений Миронюк эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Но, возможно, лучше в такой ситуации открыть брокерский счет или ИИС с возможностью самостоятельного инвестирования счет типа Б для налогового вычета с дохода. Они позволят гибко реагировать на рыночные изменения при инвестировании в ОФЗ. В таком случае, когда ЦБ РФ будет объявлять о переменах в денежно-кредитной политике — повышать ставку или снижать — можно продавать или докупать ОФЗ на свой счет.
Доходности облигаций федерального займа в сентябре выросли в среднем на 120 б. Самый сильный рост доходностей случился у бумаг с коротким сроком погашения — до 3 лет. В корпоративном сегменте индикативные доходности облигаций увеличились на 154 б. Из облигаций, которые могут быть интересны сейчас, главный аналитик по облигациям «Солид Брокер» Максим Плешков называет те, что дают премию к фондированию. Но бывают хорошие растущие эмитенты и с рейтингами ниже», — комментирует он. Розничным инвесторам он все же рекомендует покупать облигации первого эшелона. А снижение ставки, вероятно, мы увидим во второй половине 2024 года», — прогнозирует Плешков. При такой стратегии с покупкой облигаций сейчас спешить не стоит, лучше дождаться 27 октября — заседания Совета директоров ЦБ РФ по ставке.
Запрос на добавление актива
Инвестор может получить их взамен еврооблигаций эмитентов на фоне санкций Фото: unsplash. Замещающие облигации — это выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры облигации, которые инвестор может получить взамен еврооблигаций эмитентов. Фактически это способ провести выплаты российским держателям средств, которые им причитаются по еврооблигациям, однако технически их провести невозможно из-за западных санкций. О причинах падения цен на эти бумаги рассуждает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-капитал» Владимир Брагин: Владимир Брагин директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-капитал» «Это произошло не в один день. Во-первых, все-таки рынок достаточно тонкий, и здесь достаточно большой навес первичного предложения замещающих облигаций, то есть для некоторых инвесторов есть желание выйти из этой инвестиции, потому что там фактически разблокировка денег, возможность получить ликвидность. Есть некий избыток предложения, с одной стороны. С другой стороны, спрос все-таки оказался слабее, чем ожидалось, то есть, несмотря на то что это один из немногих квазидолларовых инструментов для локальных инвесторов, похоже, что для локальных инвесторов иностранная валюта не настолько оказалась востребованной, как об этом привыкли думать.
Облигация торгуется на 50 б. Акции Эталона также выглядят привлекательно, можно рассмотреть покупку с целевой ценой в 98 рублей. А я напомню, что кроме купонов с облигаций можно зарабатывать на дивидендах покупая акции на выходе сущфактов, после которых цена как правило начинает расти вплоть до даты отсечки. А чтобы купить вовремя и не пропустить весь рост, необходимо быть в курсе новостей по дивидендам, которые публикуются на канале в Telegram, подпишитесь.
Не забудьте проверить, что подписались на канал и поставили лайк, а если вы еще не видели другие выпуски с полезной информацией - обязательно посмотрите их. Оставайтесь на канале, не прощаюсь с вами и удачи в инвестициях.
Средний оборот таких сделок — порядка 400 миллионов рублей. Высокие объемы торгов на вторичном рынке обуславливают узкий диапазон изменения доходности зеленых облигаций Москвы. Несмотря на повышение ключевой ставки Банка России и ставок денежного рынка, текущая доходность практически тождественна уровню доходности при размещении ценных бумаг на бирже.
Есть ли какие-то особенности, связанные с зелеными облигациями? Доля компаний, осуществляющих доверительное управление ценными бумагами, составила 20 процентов. Оставшиеся бумаги распределены между иными юридическими лицами, физическими лицами и нерезидентами. Заинтересованы ли вы в том, чтобы увеличить их долю в числе приобретателей ваших облигаций? По данным Московской биржи, на сегодняшний день в торгах могут участвовать почти 13 миллионов частных инвесторов. Это серьезный ресурс.
При размещении зеленых облигаций г. Москвы физическими лицами было подано более 600 заявок на покупку на сумму свыше 700 миллионов рублей. Все они были удовлетворены. Конечно, пока этот показатель выглядит весьма скромно, но мы намерены продолжать работу в этом направлении. Правительством Москвы совместно с Московской биржей и Национальным расчетным депозитарием обсуждается возможность реализации проекта по повышению доступности облигаций для физических лиц на платформе финансового маркетплейса «Финуслуги», реализуемого по инициативе Банка России. Мы предлагаем создать условия, чтобы каждый желающий смог не только вложить средства и получать стабильный доход, но и внести свой вклад в развитие города.
Проект важен еще и тем, что, помимо создания простого и безопасного инструментария для управления капиталом, он неразрывно связан с вопросами повышения финансовой грамотности жителей и формированием культуры инвестирования. Данный круг вопросов мы будем поднимать в рамках мероприятий по повышению финансовой грамотности, организуемых Департаментом финансов города Москвы вместе со своими партнерами. Собирается ли Москва и далее присутствовать в этом секторе? Во-первых, принципы прозрачности и целевого финансирования повысят ответственность всех его участников. Инвесторы будут лучше понимать, на что государство или частная компания направляет заемные средства. Эмитенты же станут более ответственно подходить к выбору проектов, их экономическому обоснованию, расчетам рентабельности, потому что в случае невыполнения условий последуют санкции, ведущие к прямым финансовым и имиджевым потерям.
Во-вторых, на динамику развития рынка позитивным образом оказывают влияние рост популярности экологической тематики и необходимость построения зеленой экономики. Это происходит повсеместно, и наша страна здесь не исключение. В Послании Федеральному Собранию Президент Российской Федерации Владимир Путин включил вопросы борьбы с изменением климата и улучшения экологической ситуации в число критически важных направлений развития страны. Проблема обеспечения устойчивого развития широко обсуждается в экспертных кругах. Так, темы, связанные с зеленым инвестированием, поднимались в этом году на Московском урбанистическом форуме, Петербургском международном экономическом форуме, Московском финансовом форуме, в Правительстве Российской Федерации, на площадках крупных компаний. Внимание к рынку экологического и социально ответственного финансирования огромно.
Вслед за Москвой возможность выхода на рынок с зелеными облигациями для финансирования инфраструктурных проектов рассматривают и другие регионы. Здесь мы готовы делиться приобретенными опытом и компетенциями и принимать активное участие в развитии рынка. Что касается Вашего вопроса о дальнейшем присутствии столицы на рынке зеленых облигаций, то отмечу, что Правительство Москвы рассматривает возможность привлечения дополнительного финансирования проектов, соответствующих принципам устойчивого развития Организации Объединенных Наций. Конкретные шаги будут зависеть от текущих потребностей бюджета.
Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе. Все права защищены.
Купон на скидку. 5 причин, почему россияне теряют деньги на облигациях
Он ввел в отношении «ОР Групп». Еще две дефолтные истории за последний месяц произошли у небольших и малоизвестных компаний. Так, технический дефолт 14 ноября случился у «О1 Пропертиз Финанс», компании Бориса Минца, которая занимается инвестициями в недвижимость. Компания не смогла заплатить купон. Общий объем выпуска облигаций, по которым произошел дефолт, составил 150 млн долларов. Сайт «О1 Пропертиз Финанс» сейчас недоступен.
Корреспондент «Монокля» попытался связаться с представителями компании по контактам, указанным при эмиссии бумаг, однако никакого ответа на запрос не последовало. Пополнило список дефолтных компаний ООО «Эбис», занимающееся переработкой пластика и изготовлением сырья для полимерных производств. Его выручка в этом году уже достигает 2 млрд рублей. Прибыль в текущем году — 180 млн рублей. Компания 28 ноября допустила технический дефолт по бумагам, эмитированным в 2021 году.
Объем этого выпуска — 500 млн рублей. Сайт компании, так же как и у «О1 Пропертиз Финанс», сейчас недоступен. Ставки ни при чем Опрошенные «Моноклем» аналитики отмечают, что причины, приведшие к дефолтам в конце года, у компаний разные. Говорить о появлении какого-то четкого тренда пока рано, и уж точно дело не в повышении ключевой ставки и ставок на долговом рынке в целом. Начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Риком-Траст» Олег Абелев напоминает, что само по себе объявление о дефолте или неуплате по купону не всегда по факту является началом дефолта, скорее его завершением.
По словам Абелева, обычно дефолт становится следствием некомпетентности, халатности или злонамеренного хищения средств в компании и никак не связан с недостаточностью финансового потока. Эту аксиому подтверждает и сегодняшняя ситуация: проблемы у компаний, объявивших в последнее время дефолты, начались давно. Так, по словам аналитика «Финама» Никиты Бороданова, у компаний Goldmen Group наблюдается значительный недостаток ликвидности. Хотя финансовые результаты и не дают очевидного сигнала о дальнейшем банкротстве предприятий. Дефолт «О1 Пропертиз Финанс» также связан с крайне плачевным состоянием компании, добавляет Бороданов.
Если говорить об эффективной стратегии сбережения денег, то, по мнению эксперта, лучшая рекомендация сейчас — это открыть банковский вклад на 3 месяца, а в январе зафиксировать прибыль и переложить деньги уже на новый депозит с максимально возможным сроком. Во-первых, в январе банки будут привлекать средства населения с помощью новогодних и рождественских программ и различных акций, что делает вложения в этот период максимально выгодным. Во-вторых, к этому моменту Банк России повысит ключевую ставку достаточно высоко для того, чтобы и финансово-кредитные организации предлагали проценты по депозитам на уровне заметно выше официальной инфляции. Так, дефолт по бондам — обычное дело, а вклады в размере до 1,4 млн рублей застрахованы государством.
Сбережения в самых крупных банках России не менее надежны, чем ОФЗ. Помните также историю с началом СВО: были стоп-торги, в том числе по облигациям, даже по ОФЗ, а со счета в банке всегда можно было снять деньги. Кроме того, вклад можно закрыть в любой момент, а если вам вдруг потребуются средства, и вы захотите продать облигации, то по какой цене в итоге вы это сделаете, будет зависеть от множества факторов.
Естественно, когда они продают эти бумаги, цена снижается, растет доходность, соответственно, причина номер один, наверное, самая главная — выход спекулятивных игроков. Причина номер два — увеличение количества замещающих облигаций в принципе. Растет их число, растет количество игроков, которые получают замещенные бумаги и так или иначе конвертируют их в деньги.
И видится, что чем больше будет увеличиваться количество этих бумаг, тем больше они будут терять в цене, соответственно, резюмируя второй пункт, это увеличение в принципе предложения этих бумаг на рынке, увеличение их количества. Ну и третий пункт, который чаще всего аналитики называют, — это история с тем, что ожидается указ об обязательном замещении бумаг, соответственно, количество в этом случае бумаг вырастет примерно в два раза в стоимостном выражении на рынке. Ну и игроки будут их так или иначе конвертировать в деньги. Поэтому третий пункт, который влияет на снижение, — это вот эти опасения в отношении указа об обязательном замещении еврооблигаций».
Повышенный интерес к бумагам и уровень ставки отражают отношение рынка к улучшению финансовых показателей ГТЛК. Благодарим инвесторов за доверие» - прокомментировал состоявшееся размещение первый заместитель генерального директора Михаил Кадочников. Размещение облигаций состоится 3 мая 2024 года.
Новости по теме: облигации
Новости рынка облигаций. Определяющими факторами для российского долгового рынка будут уровень инфляции и действия Банка России. Рынок корпоративных облигаций в 2023 году показал рекордный за 10 лет прирост | Банк России. Новый и довольно привлекательный сегмент долгового рынка, на который стоит обратить внимание,— замещающие облигации, номинированные в USD, EUR.
Новости по теме: облигации
Ближайшие первичные новые размещения облигаций дебютных и повторных выпусков российскими эмитентами. Ближайшие первичные новые размещения облигаций дебютных и повторных выпусков российскими эмитентами. Замещающие облигации — это выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры облигации, которые инвестор может получить взамен еврооблигаций эмитентов. В облигациях была неделя лизинга: рассмотрели Балтийский лизинг: классная компания, но с самым низким капиталом среди топовых лизинговых компаний. Ключевые факторы, повлиявшие на рынок рублевых облигаций в 2023 г. и способные оказать влияние в 2024 г. В итоге инвесторы фиксируют прибыль в фондах облигаций и частично перекладываются в более рисковые фонды в надежде на восстановление рынка акций.
Подборка облигаций на Московской бирже 2024
Портал об облигациях № 1 в России. Интерфакс: В 2023 году рынок рублевых корпоративных облигаций вырастет на 20%, а объем новых размещений составит около 4,5-5,5 трлн рублей, причем большая часть эмиссий будет представлена корпоративными бондами с инвестиционными рейтингами, следует из доклада. На рынке облигаций самая серьезная угроза для любого инвестора – дефолт эмитента, то есть ситуация, когда должник не может заплатить. Есть ли шансы у владельцев облигаций получить свои деньги, поможет ли компании реструктуризация и какие варианты урегулирования возможны в данной ситуации? Новый и довольно привлекательный сегмент долгового рынка, на который стоит обратить внимание,— замещающие облигации, номинированные в USD, EUR. Российский рынок облигаций переживает необычное время — некоторые эксперты называют его «новой нормальностью».
🥶Новые IPO, перспективы Ключевой ставки, рекорд в недвижимости и новые доходные облигации
Несмотря на то, что Банк России на последнем заседании в 2022 году вновь сохранил ставку на текущих уровнях и дал достаточно нейтральный сигнал в пресс-релизе, в «Тинькофф Инвестициях» ожидают, что в 2023 году регулятор все-таки перейдет к ужесточению своей политики на фоне увеличения бюджетного дефицита, ослабления курса рубля и высоких рисков стагфляции в ведущих экономиках мира. Регулятор также отмечает, что проинфляционные факторы в настоящий момент преобладают. Поскольку льготные программы становятся автономным фактором смягчения денежно-кредитных условий и этот эффект ЦБ вынужден компенсировать через более высокую ставку для рыночного кредита», — считает кредитный аналитик «Тинькофф Инвестиций» Михаил Иванов. На этом фоне эксперт не рекомендует инвесторам наращивать позиции в долговых бумагах с дюрацией более 3 лет. Это позволяет получать хорошую доходность даже в периоды ужесточения политики Банком России. Дюрация — это период времени до момента полного возврата инвестиций, а также мера риска процентных ставок, то есть показатель, на сколько процентов снизится цена актива при повышении учетной ставки и наоборот.
Также мы считаем, что текущая премия по большей части займов ВДО к облигациям хорошего кредитного качества не оправдывает потенциальные кредитные риски», — говорит начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский. Их аналитики обращают внимание, что на рынке прослеживается четкое разделение между качественными именами и заемщиками с низкими рейтингами, у которых кредитные спреды и доходности остаются на повышенных уровнях. Розничному инвестору без должной кредитной экспертизы, а также в условиях ограниченного доступа к корпоративной информации, безопаснее инвестировать в облигации первоклассных заемщиков, уверены эксперты. В корпоративном сегменте аналитики «Тинькофф Инвестиций» отдают предпочтение бумагам с умеренным кредитным риском, где по-прежнему кредитные спреды расширены к своим средним историческим уровням, а дюрация не превышает 3 лет. Однако они могут быть добавлены в портфель для диверсификации, но не стоит забывать о дюрации», — отмечает Михаил Иванов.
Валютные облигации Для диверсификации портфеля по валютам в российской инфраструктуре без рисков блокировок хорошо подойдут появившиеся в 2022 году замещающие облигации, уверены эксперты. Всего в обращении уже находится порядка 20 выпусков замещающих облигаций в долларах, евро и фунтах на общую сумму более 7 млрд в долларовом эквиваленте. Нельзя исключать, что рынок замещающих облигаций в ближайшие месяцы может удвоиться в объемах», — говорят аналитики «ВТБ Мои Инвестиции».
Оно уже вошло в обиход, а какое-то время назад его боялись даже активные участники рынка. Мы горды тем, что были пионерами на российском долговом рынке в сегменте корпоративных бумаг с плавающей ставкой, в частности, RUONIA. Мы стали первым корпоративным эмитентом, кто в 2021 г. Если вам кто-то станет говорить, что до этого на российском рынке были флоатеры, не верьте. То, что было прежде, едва ли стоит брать в расчет. В 2021 г. То есть мы, по сути, были одни. Сегодня, по прошествии двух лет, этот сегмент развивается. Уже второй десяток корпоративных эмитентов такие инструменты размещают. Объем рынка превысил 615 млрд руб. При этом мы — самый крупный корпоративный эмитент такого инструмента: только в этом году у нас было 4 выпуска, и 170 млрд руб. Флоатер — это своеобразный защитный инструмент для эмитентов, которые при нынешней конъюнктуре, когда очень высоки ставки в экономике и стоимость заемных ресурсов, не готовы на длительные сроки фиксировать ставки, обременяя себя дорогостоящими обязательствами. Эмитенты боятся ошибиться. Боятся процентного риска, который возникает. И в период такой сложной конъюнктуры обычная ситуация на рынке, когда объемы размещений сокращаются, сроки размещения — катастрофически снижаются, то есть эмитенты стараются либо не занимать, либо брать в короткую, надеясь, что высокие ставки не продержатся долго. Соответственно, долговой рынок резко схлопывается. Для этой ситуации и существуют такие инструменты, как флоатер. Несколько лет назад Минфин России создал этот сегмент рынка. В функцию ведомства входит формирование условий для развития рынка корпоративного долга. Предположу, что ВЭБ. РФ как госкорпорация развития, участник рынка, «квазисуверен», близкий по своему кредитному качеству к Российской Федерации, вправе претендовать и на активную роль в развитии рынка корпоративного долга. Мы рады, что наши усилия оправдались и по проторенной нами дорожке пошли другие участники рынка. В силу своих особенностей этот инструмент более сложен в ценообразовании. Изначально у эмитентов были трудности с пониманием, как учитывать эти инструменты. Рынок привык к простым бумагам. На последней конференции Cbonds, где традиционно подводятся итоги года, все были едины во мнении, что флоатеры — это тренд 2023 года. К слову, наш 9-летний флоатер был отмечен Cbonds как лучшая сделка первичного размещения в банковском секторе в этом году. Как вы считаете, в следующем году бумаги с плавающей ставкой тоже будут трендом? Если вы считаете, что ставки скоро начнут снижаться, и у вас еще есть возможность привлечься по плавающей ставке, то для вас как для заёмщика это самая правильная история. Конечно, как только на рынке начнут превалировать ожидания скорого снижения ставок, спрос на флоатеры будет снижаться. И в какой-то момент мы увидим другую тенденцию, когда будет восстанавливаться сегмент инструментов с фиксированной доходностью. Нынешний уровень ключевой ставки — крайне высокий, потому что регулятор пытается сдерживать кредитную активность, стимулируя экономических агентов сберегать. Двузначная ставка — это, безусловно, практически запретительный уровень активного кредитования и, соответственно, активного привлечения на долговом рынке. Особенно для таких заёмщиков, как мы, заинтересованных в среднем и долгосрочном сегменте. Мы кредитуем экономику на длительные сроки, пассивы у нас также должны быть долгосрочными. В результате нашей активности в сегменте корпоративных флоатеров мы получили возможность занимать при сложной конъюнктуре на сроки 6—9 лет, и стоимость такого привлечения для нас снижается. В ноябре мы сумели разместиться с самым узким спредом для ВЭБа, по сравнению со всеми предыдущими нашими размещениями такого рода.
Вместе с тем, по прогнозу исследователей, объем рыночных размещений ВДО в 2023 году составит 20-25 млрд рублей, его рост будет связан с необходимостью погасить или амортизировать около 30 млрд рублей. По мнению ВШЭ, несмотря на растущие ставки купона, рефинансировать этот объем будет достаточно сложно при ограниченном спросе на подобные ценные бумаги со стороны физических лиц, традиционно являющихся основными покупателями в сегменте ВДО. Объем размещений будет существенно сдерживаться из-за повышенного уровня требуемых купонных ставок в связи с выросшими надбавками за риски, полагают эксперты. Премия за риск в сегменте ВДО в 2023 году останется на уровне прошлого года, считают они. В среднесрочной перспективе наиболее опасными являются риск обслуживания долга и риск рефинансирования.
Эта сумма приблизительно в 3 раза меньше объема размещения 2021 года, который составил около 34 млрд рублей. Эксперты ВШЭ считают, что причиной сжатия рынка ВДО в прошлом году стало не только ужесточение денежно-кредитной политики, но и расширение спредов весной-осенью 2022 года. Вместе с тем, по прогнозу исследователей, объем рыночных размещений ВДО в 2023 году составит 20-25 млрд рублей, его рост будет связан с необходимостью погасить или амортизировать около 30 млрд рублей. По мнению ВШЭ, несмотря на растущие ставки купона, рефинансировать этот объем будет достаточно сложно при ограниченном спросе на подобные ценные бумаги со стороны физических лиц, традиционно являющихся основными покупателями в сегменте ВДО. Объем размещений будет существенно сдерживаться из-за повышенного уровня требуемых купонных ставок в связи с выросшими надбавками за риски, полагают эксперты.
Читать еще
- Рекомендованные новости
- Размещение облигаций
- Каталог облигаций московской биржи
- Подборка облигаций на Московской бирже 2024
Рынок облигаций: риск против доходности
- Купон на скидку. 5 причин, почему россияне теряют деньги на облигациях
- Что происходит с рынком облигации в России?
- #облигации
- RusBonds: облигации, инвестиции и трейдинг
Россияне закупились облигациями на рекордную сумму: попытка спасти деньги
Первичный рынок облигаций показал завидную устойчивость. В 2023 году российские компании и банки разместили на внутреннем рынке облигации на рекордную за всю историю сумму — 5,2 триллиона ₽. Разобрались, как можно на этом заработать. лучший способ поддержать канал, нажмите на кнопку! Ну и конечно же подписываетесь в телеграм, чтобы оставаться на ov Invest -. флоутеры. Первичный рынок ОФЗ. Ликвидность рынка облигаций. Первичный рынок облигаций показал завидную устойчивость.