Новости и разбор российского фондового рынка.
На краю зоны дефолтов
Потенциал российского рынка зеленых облигаций оценивается экспертами в 3 триллиона рублей до конца 2023 года. Кривая бескупонной доходности государственных облигаций на 27.12.2023. Смотрите видео онлайн «Долговой рынок: облигации» на канале «РБК Отрасли» в хорошем качестве и бесплатно, опубликованное 7 сентября 2023 года в 14:28, длительностью 00:03:00, на видеохостинге RUTUBE. В это статье провели обзор рынка облигаций по итогам 2023 года и выберем лучшие облигации для инвестирования на 2024 год.
Новости по теме: облигации
Очень неплохо? В любом случае, это, наверное, лучше, чем заведомо остаться в минусе? Пожалуйста, более жизненный пример. Есть 500 тысяч рублей, за которые можно купить машину.
Поэтому кредитное качество эмитентов при формировании портфеля выходит на первый план.
В период экономической нестабильности и ограниченного доступа к заемным ресурсам пассивная стратегия «купил и держи» для высокодоходных бумаг сопряжена с повышенными кредитными рисками, что является небезопасным для инвесторов с консервативным-сбалансированным риск-профилем. Умеренно-консервативное позиционирование портфелей с предпочтением качественным и ликвидным облигациям В условиях неопределенности по генерации операционного денежного потока заемщиков, существенного падения прибылей корпоративного и банковского сектора в 2022 году, а также низкой степени раскрытия финансовой отчетности стоит придерживаться селективного подхода при формировании портфеля облигаций. Кредитные спреды в корпоративном сегменте остаются расширенными с весны 2022 года, особенно в облигациях второго-третьего эшелонов, примерно на 100—300 базисных пунктов б. В частности, эмитентам первого-второго эшелонов с достаточной ликвидностью, устойчивым балансом к внешним рискам, которые предлагают премию к ОФЗ не более 100—200 б.
Сегмент ВДО - оправдан ли риск? Предельно осторожно стоит смотреть на сегмент высокодоходных но и рисковых облигаций, кредитный профиль которых характеризуется высокой долговой нагрузкой и риском рефинансирования обязательств. Принимая во внимание ужесточение требований банков к таким эмитентам и уменьшение потенциала поддержки капитала со стороны акционеров, доступность необходимых ресурсов для обслуживания долга, вероятно, сократится, оказывая давление на показатели платежеспособности.
Риск и время Само собой разумеется, риск, что что-то произойдет в ближайший месяц и в течение десяти лет — разный. Поэтому облигации с более поздним сроком погашения почти всегда имеют доходность выше, чем краткосрочные ценные бумаги тех же эмитентов. Конечно, нет правил без исключений. Предположим, что на рынке сложился дефицит свободных денег, потому что, например, подошел к концу финансовый год, и всем срочно потребовались остатки на счетах для уплаты налогов.
Значительный вклад в годовой рост внесло размещение замещающих облигаций и бондов, номинированных в юанях. Ослаблению способствовали операции по выкупу прав собственности у компаний из недружественных стран и сезонный спрос на валюту. Несмотря на повышение в декабре-2023 ключевой ставки на 100 базисных пунктов, доходности ОФЗ за месяц выросли в среднем на 20 базисных пунктов.
Какие облигации выгодно купить сейчас 2024
Сейчас есть два выпуска: с погашением в 2025 и 2028 годах. Первые бумаги держит один из банков-кредиторов, с которым «Роснано» хочет договориться о реструктуризации для досрочного погашения. А вот обслуживать «дальние» облигации RU000A1008V9 , те, что на 2028 год, компания будет из собственного бюджета, ну а на крайний случай на них есть госгарантия.
Ближе к ночи вчерашнего дня РИА версию статьи на сайте существенно подкорректировали, оставив при этом кликбейтный заголовок. Аналогичная ситуация произошла и с новостью про арест яхты Алишера Усманова. Об этом, по словам РИА, сообщило издание Forbes. Сегодня уже стало известно, что власти Гамбурга удивлены не меньше, чем магазины Henderson.
Никакого ареста на яхту российского олигарха они не накладывали. К чему мы об этом пишем? Друзья, будьте бдительны! Увидев громкую новость об эмитенте бумаг, которые есть в вашем портфеле, не стесняйтесь звонить в пресс-службу самого эмитента и уточнять все детали! Преддефолтный рейтинг России? Таким кредитным грейдом раньше могли похвастаться только некоторые африканские страны, финансовое состояние которых, действительно, оставляет желать лучшего.
Значительная часть новых размещений во втором полугодии приходится именно на эти бумаги. Благодаря росту ставок на Московской бирже появился полноценный сегмент бумаг с плавающим купоном. В январе 2024 г. Формулы купонов в основной массе довольно просты и работают с небольшой задержкой, что позволяет действительно быть уверенным в защите капитала от процентного риска. С чем входим в 2024-й: год высоких ставок В 2024 г. Несмотря на высокие ставки, первичный рынок продолжает функционировать, и даже в сегменте ВДО размещения не останавливаются, хотя и занимают гораздо больше времени. Участники рынка сходятся во мнении, что 2024 г. Это значит, что именно текущий момент может быть оптимальным, чтобы покупать длинные облигации с высокими доходностями. Такие бумаги будут расти в цене по мере снижения ставок. Что примечательно, в доходностях облигаций с фиксированным купоном эта ставка так и не нашла отражение.
В основном это связано с убежденностью в том, что уже в следующем году ставки снизятся и даже нынешних цифр мы уже не увидим. Также определенный эффект мог оказать повышенный спрос на ОФЗ со стороны банков, которым они нужны на балансе, чтобы поддерживать достаточность капитала на приемлемом уровне. Так что нельзя сказать, что процентный риск сейчас исключен. Покупателям бондов с фиксированным купоном, особенно длинных, следует помнить об этом и сопоставлять риски снижения цен на горизонте года со своими планами на использование вложенных средств. О дефолтах уже не говорят. А стоило бы Несмотря на все тревожные прогнозы, в 2023 г. Всего два прецедента, ТД «Синтеком» и «Голдман групп» с «дочками», в целом были предсказуемы и большого резонанса на рынке не произвели. Общий объем проблемной публичной задолженности в этих кейсах составил 2,1 млрд рублей.
Сравнить доходности облигаций можно в этом разделе.
Но у облигаций есть и минусы. Так как облигации — это биржевой инструмент, они подвержены волатильности. То есть высок риск снижения стоимости. Слишком сильное снижение цены облигации может перекрыть выгоду от получения купонного дохода. Кроме того, у облигаций есть второй значительный минус — кредитный риск эмитента. Если компания, выпустившая облигации, не справится с долговой нагрузкой, она может объявить дефолт по своим бумагам. В таком случае инвестор может не только не вернуть вложенные средства, но и понести убытки.
Сообщество
- Лучшие облигации 2024
- Новости рынка облигаций | RusBonds
- Замещение не пошло: цены на квазивалютные облигации российских эмитентов падают
- Ключевые сообщения телеграм-канала ЕРЗ.РФ НОВОСТИ с 22 по 27 апреля - Новости ЕРЗ.РФ
- Новые ценные бумаги на Мосбирже за ноябрь 2023 года
Подборка облигаций на Московской бирже 2024
Москва, Проспект Мира, д. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. Данные являются биржевой информацией, обладателем собственником которой является ПАО Московская Биржа.
Но вроде кто не смог купить на IPO — может купить с рынка, цена почти не изменилась. Вот такие дела. К сожалению, очень амбициозному прогнозу компании АТОН не суждено сбыться. Теперь ясно, что двузначная ставка с нами не только в 2024 году, но и как минимум весь 2025. Однако, ошибаются не только аналитики, но и сам ЦБ корректирует свои прогнозы Каждый следующий прогноз — жестче предыдущего.
Даже Силуанов заверил, что «Роснано» выполнит свои обязательства по долгам. Это может нанести серьезные репутационные риски для государства с последствиями для всего рынка. Так что, если вы любите рискнуть, то вариант неплохой.
Все выпуски долгосрочные и будут погашены в 2030-х годах. Все они различаются по схеме начисления доходности. Объем спроса на этот выпуск составил 403,5 млрд рублей, размещенный объем выпуска по номиналу составил 73,5 млрд рублей, а выручка - 72,1 млрд рублей. Это второй по значимости тип ОФЗ в долговом портфеле Минфина. Ключевой особенностью данного инструмента является то, что купонный доход по таким облигациям "привязан" к ставке RUONIA Ruble Overnight Index Average - индикативной взвешенной ставке межбанковского рынка однодневных рублевых кредитов депозитов на условиях "overnight". Купонный доход по таким облигациям заранее не определен. Этот инструмент наиболее популярен среди банков и иных институциональных инвесторов, оперирующими различными инструментами управления ликвидностью. При спросе в 248,9 млрд рублей бумаги были проданы на 82,6 млрд рублей по номиналу. Выручка составила 65,8 млрд рублей. Они являются классическим долговым инструментом, предоставляющим их владельцам право на получение номинальной стоимости при погашении и на получение купонного дохода. Ставка купона фиксируется на одному уровне на весь срок обращения, купоны выплачиваются раз в полгода.
Облигации недели на локальном рынке (27.04.2024)
Наша идея заключалась в сужении спреда между обыкновенными и привилегированными акциями компании. Последние новости.
В некоторые дни объемы торгов приближались к рубежу в 1 миллиардов рублей.
В среднем совершается 140 сделок в день. Облигации 74 выпуска активно торгуются в сегменте репо. Средний оборот таких сделок — порядка 400 миллионов рублей.
Высокие объемы торгов на вторичном рынке обуславливают узкий диапазон изменения доходности зеленых облигаций Москвы. Несмотря на повышение ключевой ставки Банка России и ставок денежного рынка, текущая доходность практически тождественна уровню доходности при размещении ценных бумаг на бирже. Есть ли какие-то особенности, связанные с зелеными облигациями?
Доля компаний, осуществляющих доверительное управление ценными бумагами, составила 20 процентов. Оставшиеся бумаги распределены между иными юридическими лицами, физическими лицами и нерезидентами. Заинтересованы ли вы в том, чтобы увеличить их долю в числе приобретателей ваших облигаций?
По данным Московской биржи, на сегодняшний день в торгах могут участвовать почти 13 миллионов частных инвесторов. Это серьезный ресурс. При размещении зеленых облигаций г.
Москвы физическими лицами было подано более 600 заявок на покупку на сумму свыше 700 миллионов рублей. Все они были удовлетворены. Конечно, пока этот показатель выглядит весьма скромно, но мы намерены продолжать работу в этом направлении.
Правительством Москвы совместно с Московской биржей и Национальным расчетным депозитарием обсуждается возможность реализации проекта по повышению доступности облигаций для физических лиц на платформе финансового маркетплейса «Финуслуги», реализуемого по инициативе Банка России. Мы предлагаем создать условия, чтобы каждый желающий смог не только вложить средства и получать стабильный доход, но и внести свой вклад в развитие города. Проект важен еще и тем, что, помимо создания простого и безопасного инструментария для управления капиталом, он неразрывно связан с вопросами повышения финансовой грамотности жителей и формированием культуры инвестирования.
Данный круг вопросов мы будем поднимать в рамках мероприятий по повышению финансовой грамотности, организуемых Департаментом финансов города Москвы вместе со своими партнерами. Собирается ли Москва и далее присутствовать в этом секторе? Во-первых, принципы прозрачности и целевого финансирования повысят ответственность всех его участников.
Инвесторы будут лучше понимать, на что государство или частная компания направляет заемные средства. Эмитенты же станут более ответственно подходить к выбору проектов, их экономическому обоснованию, расчетам рентабельности, потому что в случае невыполнения условий последуют санкции, ведущие к прямым финансовым и имиджевым потерям. Во-вторых, на динамику развития рынка позитивным образом оказывают влияние рост популярности экологической тематики и необходимость построения зеленой экономики.
Это происходит повсеместно, и наша страна здесь не исключение. В Послании Федеральному Собранию Президент Российской Федерации Владимир Путин включил вопросы борьбы с изменением климата и улучшения экологической ситуации в число критически важных направлений развития страны. Проблема обеспечения устойчивого развития широко обсуждается в экспертных кругах.
Так, темы, связанные с зеленым инвестированием, поднимались в этом году на Московском урбанистическом форуме, Петербургском международном экономическом форуме, Московском финансовом форуме, в Правительстве Российской Федерации, на площадках крупных компаний. Внимание к рынку экологического и социально ответственного финансирования огромно. Вслед за Москвой возможность выхода на рынок с зелеными облигациями для финансирования инфраструктурных проектов рассматривают и другие регионы.
Что происходит на рынке облигаций и в какие облигации вкладываться инвесторам в текущих условиях — в материале «Реального времени». С начала года объем вложений физлиц в российские бонды вплотную приблизился к 1 трлн рублей. Из них на инвестиции в корпоративные облигации приходится 850,5 млрд рублей, в ОФЗ — 145,1 млрд рублей, в региональные облигации — 2,1 млрд рублей.
Доходности облигаций федерального займа в сентябре выросли в среднем на 120 б. Самый сильный рост доходностей случился у бумаг с коротким сроком погашения — до 3 лет. В корпоративном сегменте индикативные доходности облигаций увеличились на 154 б.
Из облигаций, которые могут быть интересны сейчас, главный аналитик по облигациям «Солид Брокер» Максим Плешков называет те, что дают премию к фондированию. Но бывают хорошие растущие эмитенты и с рейтингами ниже», — комментирует он.
Если же ставка растет, более привлекательными становятся новые облигации, а старые дешевеют. На что еще влияет ключевая ставка, можно почитать в этом материале. Что будет сильнее всего влиять на облигации в 2024 году Прогнозы большинства аналитиков на 2024 год указывают на начало длительного тренда снижения процентных ставок в мире и замедления инфляции в США и Еврозоне. При сохранении остальных условий это может стать положительным фактором для рынка облигаций. На рынке облигаций есть три ключевых фактора: рекордно высокое значение ключевой ставки; динамика инфляции; динамика курса рубля. Сейчас ЦБ дает сигналы, что ключевая ставка будет оставаться повышенной долгое время. В этих условиях привлекательны рублевые активы, которые способны дать высокую текущую доходность при высокой же ликвидности, говорит управляющий директор ИК «Иволга Капитал» Дмитрий Александров.
Замещение не пошло: цены на квазивалютные облигации российских эмитентов падают
С десятилетними облигациями серии 001П-02 объемом 200 млн рублей «НФК-СИ» вышли на фондовый рынок 1 февраля 2024 г. Купоны ежемесячные. Представляем очередной выпуск нашего еженедельного продукта «Облигации недели на локальном рынке», который содержит наиболее, на наш взгляд, интересные бумаги для приобретения в портфель до погашения. По совокупности факторов очевидно, что рынок облигаций в 2023 г. стал более живым, разнообразным и интересным как с точки зрения инвесторов, так и с точки зрения эмитентов. Первичный рынок облигаций показал завидную устойчивость. 20 часов назад 2.
Что происходит с рынком облигации в России?
самые свежие новости рынков и инвестиций на РБК Инвестиции. Рынок корпоративных облигаций в 2023 году показал рекордный за 10 лет прирост. Инфляция в России в марте составила 0,39%. Ключевые факторы, повлиявшие на рынок рублевых облигаций в 2023 г. и способные оказать влияние в 2024 г.
Поиск облигаций
В сентябре 2023 года на Мосбирже зафиксировали рост притока средств розничных инвесторов в облигации на 25 процентов, составивший рекордные для российского рынка 273 миллиарда рублей. В результате он достиг рекордной для отечественного рынка суммы в 273 млрд рублей. Это замещающие облигации для еврооблигаций ГТЛК с ISIN XS1577961516, так что выплаты будут в рублях по курсу ЦБ.
Бонды 2023: инвесторы спасают деньги в облигациях
По словам Абелева, обычно дефолт становится следствием некомпетентности, халатности или злонамеренного хищения средств в компании и никак не связан с недостаточностью финансового потока. Эту аксиому подтверждает и сегодняшняя ситуация: проблемы у компаний, объявивших в последнее время дефолты, начались давно. Так, по словам аналитика «Финама» Никиты Бороданова, у компаний Goldmen Group наблюдается значительный недостаток ликвидности. Хотя финансовые результаты и не дают очевидного сигнала о дальнейшем банкротстве предприятий. Дефолт «О1 Пропертиз Финанс» также связан с крайне плачевным состоянием компании, добавляет Бороданов. Судя по отчетности МСФО за второй квартал 2023 года, убыток компании составил почти 32 млрд рублей при активах 7,5 млрд рублей и чистом долге около 48 млрд рублей. ООО «Эбис» находится в таком же положении, продолжает аналитик. По РСБУ за 2022 год, компания имела обязательства почти на 1,9 млрд рублей при убытке в размере 271 млн рублей. В данный момент компания находится в процессе банкротства. Основные риски сегодня связаны не с финансовыми показателями эмитентов, а с организацией компаний в группе, связями с аффилированными компаниями, планами и видами акционеров на бизнес, корпоративным управлением, резюмирует старший директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Игорь Смирнов.
Все эти направления деятельности менее прозрачны для инвесторов, и проблемы именно в них приводили к большинству дефолтов в сегменте ВДО в последнее время. В зоне риска При высокой ставке, конечно, жизнь любой компании с кредитной нагрузкой точно не улучшается, продолжает Игорь Смирнов. В зоне риска могут также оказаться компании, которые выпускали облигации с плавающими купонами В текущих условиях даже нет проблем с тем, чтобы перезанять, продолжает Смирнов, если эмитент не демонстрирует резкого падения кредитного качества и не жадничает с предлагаемой инвесторам премией. Эксперт добавляет, что бизнесы с невысокой маржей, которые не смогут быстро переложить на конечного потребителя рост инфляции и ставок и при этом не обладают запасом финансовой прочности, более подвержены риску. Но таких игроков сегодня мало. По его словам, с тех пор как на публичном корпоративном рынке происходили первые дефолты малого и среднего бизнеса, появилось сразу нескольких фильтров, ограничивающих вывод на рынок нестабильных компаний — со стороны Московской биржи, организаторов размещений, депозитария. Это значительно ограничило появление на рынке ненадежных игроков. Между тем другие аналитики уверены, что риск роста числа дефолтов в сегменте ВДО в ближайшее время все же есть. При росте кредитных ставок дефолты высокорисковых компаний с удручающим финансовым положением будут форсироваться, говорит Никита Бороданов.
Осложнение рефинансирования также неизбежно, и оно обнажит неэффективности в бизнесе, подтверждает управляющий директор ИК «Иволга Капитал» Дмитрий Александров. Например, крупные судебные разбирательства, проблемы со сбытом, сложности с субсидиями.
Но вроде кто не смог купить на IPO — может купить с рынка, цена почти не изменилась. Вот такие дела. К сожалению, очень амбициозному прогнозу компании АТОН не суждено сбыться. Теперь ясно, что двузначная ставка с нами не только в 2024 году, но и как минимум весь 2025. Однако, ошибаются не только аналитики, но и сам ЦБ корректирует свои прогнозы Каждый следующий прогноз — жестче предыдущего.
Предельно осторожно стоит смотреть на сегмент высокодоходных но и рисковых облигаций, кредитный профиль которых характеризуется высокой долговой нагрузкой и риском рефинансирования обязательств. Принимая во внимание ужесточение требований банков к таким эмитентам и уменьшение потенциала поддержки капитала со стороны акционеров, доступность необходимых ресурсов для обслуживания долга, вероятно, сократится, оказывая давление на показатели платежеспособности. Отметим, что рейтинговые агентства не исключают наступления кредитных событий реструктуризация, дефолт для ряда заемщиков. С учетом вышеприведенных факторов, как внутренних, так и внешних, есть опасения, что возможность для увеличения кредитного риска портфеля может появиться не ранее четвертого квартала текущего года. Во-первых, при неопределенной инфляционной траектории в 2023 году ЦБ, скорее всего, будет действовать взвешенно, не исключая тактических подъемов ключевой ставки, но совокупно не более 50—150 б. При этом возможное ужесточение политики регулятора во многом учитывается рынком в доходностях 5—10-летних госбумаг. Как показывает история, в моменты неопределенности проявления инфляционных рисков регулятор занимал консервативную позицию. К примеру, после шока 2014—2015 годов и турбулентного 2018 года ЦБ понадобилось в среднем около полутора лет, чтобы возобновить полноценный цикл смягчения ДКП.
Поэтому кредитное качество эмитентов при формировании портфеля выходит на первый план. В период экономической нестабильности и ограниченного доступа к заемным ресурсам пассивная стратегия «купил и держи» для высокодоходных бумаг сопряжена с повышенными кредитными рисками, что является небезопасным для инвесторов с консервативным-сбалансированным риск-профилем. Умеренно-консервативное позиционирование портфелей с предпочтением качественным и ликвидным облигациям В условиях неопределенности по генерации операционного денежного потока заемщиков, существенного падения прибылей корпоративного и банковского сектора в 2022 году, а также низкой степени раскрытия финансовой отчетности стоит придерживаться селективного подхода при формировании портфеля облигаций. Кредитные спреды в корпоративном сегменте остаются расширенными с весны 2022 года, особенно в облигациях второго-третьего эшелонов, примерно на 100—300 базисных пунктов б. В частности, эмитентам первого-второго эшелонов с достаточной ликвидностью, устойчивым балансом к внешним рискам, которые предлагают премию к ОФЗ не более 100—200 б. Сегмент ВДО - оправдан ли риск? Предельно осторожно стоит смотреть на сегмент высокодоходных но и рисковых облигаций, кредитный профиль которых характеризуется высокой долговой нагрузкой и риском рефинансирования обязательств. Принимая во внимание ужесточение требований банков к таким эмитентам и уменьшение потенциала поддержки капитала со стороны акционеров, доступность необходимых ресурсов для обслуживания долга, вероятно, сократится, оказывая давление на показатели платежеспособности.
На краю зоны дефолтов
Фондовый рынок России: виды на апрель / Биржевая среда с Яном Артом. Как обеспечить рост рынка облигаций в эру высоких ставок? Отбираются облигации со сроком погашения 3 года и более, торгующиеся в России.