Новости Решения Банка России Контактная информация Карта сайта О сайте. Большие объемы размещений ОФЗ Минфином оказали дополнительное давление на цены облигаций. Однако, судя по продолжающемуся падению спроса на ОФЗ, очевидно, что рынок закладывает другой сценарий.
На фондовом рынке России паника. Цены ОФЗ рухнули до минимумов
— В преддверии заседания ЦБ РФ рынок ОФЗ продолжил консолидацию – доходность индексного портфеля RGBI выросла на 1 б.п. – до 13,61% годовых. — В преддверии заседания ЦБ РФ рынок ОФЗ продолжил консолидацию – доходность индексного портфеля RGBI выросла на 1 б.п. – до 13,61% годовых. Почему облигации падают. Ведомство 21 февраля разместило выпуски ОФЗ 26226 и 26244 на 59,2 млрд руб. Главная» Новости» Обувь россии облигации последние новости.
Акции растут, а облигации падают. Почему так?
В целом рубль довольно спокойно воспринял новость о санкциях, и сегодня пытался продолжить восходящее движение текущей недели. ослабевший в конце недели локальный валютный спрос, тогда как Центробанк. ОФЗ-ПД составило от 1% до 32%, некоторые выпуски ОФЗ-ПК подорожали, свидетельствуют предварительные итоги аукциона открытия на рынке ОФЗ в понедельник. Индекс ОФЗ (RGBI) упал в день снижения ставки на 0,6%. Основное падение пришлось на короткие и средние выпуски. А вот вкладывать средства в акции и облигации компаний с низкими рейтингами, а также приобретать недвижимость (высок риск падения цен вслед за мировыми) не стоит.
ОБЗОР: Рубль и ОФЗ упали по итогам августа, индекс МосБиржи подрос за счет обесценения нацвалюты
Что происходит с российскими облигациями в 2023 году | Консенсус экспертных мнений связывает ускоренное падение ОФЗ с конфронтацией между Россией и НАТО/США. |
Что происходит на рынке ОФЗ — мнение аналитиков | 360° | ослабевший в конце недели локальный валютный спрос, тогда как Центробанк. |
Обвал ОФЗ. Сложные времена для российского рынка долга
Доля облигаций федерального займа (ОФЗ) РФ, находящихся в собственности иностранцев, за ноябрь снизилась на 4,4 процентного пункта, до минимума с сентября 2012 |. Рост доходностей облигаций делает их более привлекательными по соотношению доходность / риск в сравнении с акциями. Вслед за ОФЗ начинают подниматься и корпоративные облигации. Облигации федерального займа (ОФЗ) со сроками обращения несколько лет и более размещались в последние полтора года с доходностью 10-11% годовых (иногда даже выше). 2Доходности по ОФЗ в целом были слишком низкие относительно ключевой ставки. ОФЗ-ПД составило от 1% до 32%, некоторые выпуски ОФЗ-ПК подорожали, свидетельствуют предварительные итоги аукциона открытия на рынке ОФЗ в понедельник.
Индекс ОФЗ упал до минимума с апреля 2022 года
Котировки ОФЗ возобновили снижение в третьей декаде августа вслед за возобновившимся обесценением рубля после его локальной стабилизации в середине месяца. Нестабильность курса нацвалюты увеличивает вероятность возможного дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банком России для снижения инфляционных рисков. Ситуация на мировых рынках капитала также была нестабильной из-за опасений по поводу китайской экономики и роста доходности гособлигаций США. Надежды глобальных инвесторов на завершение цикла подъема ставки Федрезерва ослабли после публикации протокола июньского заседания ФРС. Таким образом, на ожиданиях длительного сохранения ограничительной политики американского ЦБ доходности US Treasuries достигли максимальных уровней почти за 16 лет. После паузы министерство финансов РФ 23 августа решило возобновить проведение первичных аукционов, предложив инвесторам три выпуска: 10- и 18-летние классические ОФЗ и 10-летние ОФЗ-ИН. Минфин на аукционах ограничился традиционной премией в 5 базисных пунктов, разместив достаточно скромный объем ОФЗ суммарно на 36,737 млрд рублей. На аукционах не наблюдалось увеличения спроса, несмотря на погашение двух выпусков госбумаг неделей ранее. Во многом это связано с различным риск-профилем инвесторов, которые инвестируют в "длинные" и "короткие" ОФЗ, в результате чего основной объем ликвидности от погашения бумаг пошел в соседние по срочности выпуски, а не в долгосрочные бумаги. Кроме того, инвесторы сохраняли осторожность - дальнейшая динамика ключевой ставки ЦБ во многом будет зависеть от эффективности текущих мер по стабилизации ситуации на валютном рынке. Данные настроения отразились и на итогах последних в августе аукционов Минфина - скромный спрос на 15-летний классический выпуск в размере всего 3 млрд рублей размещено было бумаг на 1,5 млрд рублей при устойчивом спросе на флоатеры - 185 млрд рублей объем размещения составил почти 56 млрд рублей.
Тенденция к падению рубля сформировалась уже в самом начале месяца, после завершения налогового периода июля. Основное давление на котировки нацвалюты оказали снижение доступной валютной ликвидности из-за ухудшения показателей внешнеторгового баланса снижение экспорта и рост импорта и решение Минфина РФ перейти с 7 августа от продажи валюты к ее покупке в рамках бюджетного правила последний раз Минфин выходил с покупками валюты в феврале 2022 года. Как отмечалось в комментарии ЦБ, сокращение профицита баланса внешней торговли товарами в январе-июле 2023 года было вызвано уменьшением стоимости экспорта в результате снижения физических объемов поставок и мировых цен на основные товары российского экспорта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вместе с тем продолжилось восстановление стоимостных объемов импорта товаров, величина которых в январе-июле 2023 года превысила показатель сопоставимого периода 2022 года, в том числе с учетом уточненных данных за II квартал 2023 года. На фоне падения рубля ЦБ РФ решил с 10 августа и до конца 2023 года отказаться от покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках зеркалирования регулярных операций Минфина, связанных с реализацией бюджетного правила. Решение о возобновлении операций по покупке валюты в рамках бюджетного правила будет приниматься с учетом фактической обстановки на финансовых рынках. Отложенные покупки валюты могут быть осуществлены в течение 2024 года и последующих лет. При этом ЦБ продолжит проводить операции по продаже иностранной валюты, связанные с использованием средств Фонда национального благосостояния ФНБ для их размещения в разрешенные финансовые активы их объем составляет 2,3 млрд рублей в день. Пик падения российского рубля пришелся на первую половину торгов 14 августа, когда доллар США достигал отметки 101,75 руб. Однако все резко изменилось вечером этого же дня, когда Банк России заявил, что решил провести внеочередное заседание по ключевой ставке.
В результате нацвалюта развернулась вверх и закрыла торги ростом по отношению к доллару, евро и юаню. Рубль 15 августа вновь вырос в основных валютных парах, однако уже не столь заметно, как днем ранее. Торги носили волатильный характер, дневной диапазон в паре "доллар-рубль" составил более 6,5 рубля, в паре "евро-рубль" - около 5 рублей. В дальнейшем рост курса нацвалюты стимулировали сообщения СМИ, что российские власти обсуждают с экспортерами стабилизацию рубля, в том числе изучают возможность возврата к обязательной продаже валютной выручки. Профильные ведомства и ЦБ РФ обсуждают с компаниями-экспортерами меры по стабилизации курса рубля, рассматривая в том числе возврат нормы по обязательной продаже валютной выручки, сообщили "Интерфаксу" три источника, участвовавших в обсуждении. По данным одного из них, 14 августа прошла встреча крупных экспортеров с руководством правительства, ЦБ, Минфина, Минэкономразвития и Минэнерго.
Во вторник рост продолжается. От вложений в рубли и рублевые госбумаги активно избавляются нерезиденты, указывает директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. Возможно, крупные ребята знают более нас о предстоящих санкциях», - пишет президент ИГ «Московские партнеры» Евгений Коган. На 12. Евро дорожает на 1,17 рубля, до 90,58 рубля.
Подняться рынку не давало заметное снижение валютного курса рубля, что усиливало проинфляционные риски и, соответственно, формировало ожидания более высокого уровня ключевой ставки ЦБ РФ. Падение курса рубля, а вслед за этим и давление на котировки ОФЗ смогли приостановить новости о снижении бюджетного дефицита к концу I квартала по сравнению с январем-февралем согласно опубликованным предварительным данным, федеральный бюджет РФ в марте был исполнен с профицитом 183 млрд рублей. Такая динамика инфляции снижала риски повышения ключевой ставки ЦБ РФ на ближайших заседаниях. Выступление главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной в Госдуме не содержало намеков на возможность ужесточения денежно-кредитной политики, что также было позитивно воспринято инвесторами. Аналитики ждали сохранения ставки на текущем уровне и "жесткого" сигнала от ЦБ о будущей направленности ДКП. Внутренний долговой рынок позитивно воспринял итоги заседания ЦБ, что привело к умеренному росту котировок ОФЗ. Глава американского центробанка Джером Пауэлл на пресс-конференции сказал, что ФРС будет в дальнейшем принимать решения в отношении ДКП от заседания к заседанию, основываясь на экономических статданных. При этом регулятор усилил "ястребиное" звучание сигнала по ДКП, повысив ожидания роста ставки на ближайших заседаниях. На ужесточение риторики рынок ОФЗ отреагировал ростом процентных ставок, который наблюдался вплоть до конца июня. Также негативно на рынок внутреннего госдолга повлияло и ослабление рубля, усиливавшее проинфляционные риски. Определенное давление на котировки рублевых облигаций оказало и падение мировых долговых рынков из-за ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок крупнейшими центробанками мира. Банк Англии и норвежский ЦБ 22 июня подняли свои ставки на 50 базисных пунктов, а Швейцарский национальный банк - на 25 базисных пунктов. Тенденция к умеренному ценовому снижению продолжилась и в июле на фоне очередной волны падения курса рубля и в ожидании повышения ставки ЦБ РФ на ближайших заседаниях. В результате доходность ОФЗ достигла максимальных значений с начала года. При этом Банк России в этот период продолжал заявлять, что не видит угрозы финансовой стабильности из-за обесценения рубля. Для нас любой курс приемлем, мы его учитываем, когда принимаем решение по денежно-кредитной политике. Мы готовы вмешиваться на валютный рынок своими интервенциями, только когда видим некоторые риски финансовой стабильности. А что значит риски финансовой стабильности, нас иногда спрашивают. Когда ликвидности не хватает на рынке, тогда мы можем вмешиваться. Сейчас таких рисков финансовой стабильности нет", - заявила Набиуллина на Финансовом конгрессе Банка России. Российский долговой рынок 12 июля оставался в русле нисходящего движения, индекс RGBI снизился пятую сессию подряд, в очередной раз обновив девятимесячный минимум. Усиление продавцов вновь было обусловлено ожиданиями повышения ключевой ставки ЦБ РФ уже на июльском заседании из-за возросших инфляционных рисков, в том числе на фоне дешевевшего рубля. При этом министерство финансов разместило в этот день на двух аукционах ОФЗ на рекордную в 2023 году сумму - 187,927 млрд рублей по номиналу - при общем спросе 413,779 млрд рублей.
С каждым новым заседанием она ужесточается. А ориентиры по средним значениям ключевой ставки на будущие периоды постоянно смещаются вверх. Это априори снижение, но в этом рынок и не сомневается, все ждут снижения ставки во втором полугодии. Посмотрим на историю. В перспективе грядущий цикл снижения ставок может быть похож на 2015-2016 годы. Просто старт этого движения затянулся. Но и мы это ждали, и регулятор нам говорил. В целом, послание, которое нам транслирует ЦБ все подтверждает. А вот дальше цикл снижения значительно замедляется и ЦБ начинает действовать крайне осторожно. Посмотрим как ведут себя облигации при этом. Какие можем сделать выводы: 1.
О результатах размещения ОФЗ выпуска № 26243RMFS на аукционе 24 апреля 2024 г.
Ранее агентство Bloomberg сообщило, что власти США и Великобритании среди прочих санкций рассматривают введение ограничений в отношении российского госдолга. Как сообщал NEWS.
Сейчас главной причиной падения стало ухудшение ожиданий по ключевой ставке. Более-менее заметного снижения можно ждать только к концу года, это сильно сказалось на динамике рынка, который долго считал, что ставка упадёт быстрее, полагает Корнев.
При этом ставки по банковским вкладам привлекательнее, чем облигации федерального займа, добавил эксперт, поэтому деньги направляются во вклады, и это давит на RGBI. По словам аналитика УК ПСБ Евгении Нестеренко, динамика ключевых показателей означает, что причин для повышения ставки даже больше, чем для понижения, и поэтому инвесторы корректируют свои ожидания по бумагам.
Следующее заседание по ключевой ставке состоится в пятницу, 22 марта. Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 16 февраля 2024 года Еще один важный сигнал — станет ли регулятор менять прогноз по инфляции снова. Это важный индикатор, однако пока доходности далеки от уровня ключевой ставки. Похожую динамику мы видели летом 2023 года. Тогда индекс RGBI снижался в течение 15 недель.
Хотя еще весной рынок ожидал смягчения риторики и снижения ставки, но уже с конца мая долговой рынок начал закладывать ее повышение. Что в итоге и случилось: сначала резкое ужесточение сигнала, а затем и монетарной политики на фоне ослабления рубля. Это основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа с дюрацией более одного года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 21 марта 2024 года в индекс входит 24 гособлигации. Обычно перед заседанием Банка России происходит рост доходностей и их стабилизация сразу после него. Возможно, схожую динамику следует ожидать от гособлигаций и в эту пятницу.
Сам по себе рост доходностей на рынке ОФЗ можно трактовать как ужесточение финансовых условий.
Президент поручил правительству проработать комплекс мер по поддержке деятельности исследовательских центров в сфере ИИ и ускорить внедрение ИИ в госкорпорациях и госорганизациях. У компании большой объем наличности на балансе, что сокращает ее уязвимость к росту процентных ставок. Индекс Химии и Нефтехимии оказался в лидерах снижения после бурного роста в среду. Основные валюты окрепли по отношению к рублю: доллар США до 98,2475 руб. Банк России продлил еще на полгода, до 9 марта 2024 года, ограничения на снятие наличной иностранной валюты.
Основные новости и события.
📈 Дальние ОФЗ вчера выросли сильнее индекса
ослабевший в конце недели локальный валютный спрос, тогда как Центробанк. Основной индикатор рынка российского государственного долга — индекс RGBI — упал до минимального уровня с апреля 2022 года. Какие акции упадут в цене сейчас 27 апреля 2024 года: акции РБК, Россети, О'КЕЙ и другие в нашем материале от профессионального аналитика. Основной индикатор рынка российского государственного долга — индекс RGBI — упал до минимального уровня с апреля 2022 года. Цена на эту облигацию, как, впрочем, и на другие классические длинные ОФЗ, за последнюю торговую сессию еще немного просела, что является дополнительным стимулом к покупке.