Эксперты полагают, что катализаторами роста бумаг «Эталона» могут стать редомициляция и потенциальное восстановление выплаты дивидендов компанией.
Акционеры Etalon Group одобрили ее редомициляцию на остров Октябрьский
Согласно теории эффективного рынка, вся общедоступная информация уже отражена в котировках. Поэтому я ориентируюсь на стоимость компании, насколько она справедливо переоценена или недооценена относительно перспектив ее роста. Вот несколько компаний, чей рост в перспективе может замедлиться или уже замедляется. Сейчас инвесторы оценивают компанию всего в 0,3 выручки. В итоге котировки расписок так и не превысили уровней в ходе первичного размещения на Лондонской бирже в 2011 году.
Я ожидаю, что в долгосрочной перспективе акции могут продолжить снижение. Компания заявляет о рекордных продажах в 2023 году, но не говорит ни слова о 2,1 млрд рублей убытка за шесть месяцев 2023 года. Тем не менее один из главных фундаментальных показателей — это объем грузоперевозок, который снижается в последние годы и согласно последней опубликованной отчетности за первое полугодии 2023 года.
Однако это вряд ли продлится долго — вероятно, в таком случае Центробанк нарастит продажи валюты, что поддержит рубль. Как Центробанк влияет на курс рубля через продажу валюты Юрий Попов Стратег по валютному рынку SberCIB Investment Research Объемы добычи и экспорта нефти учитываются в бюджетном правиле: если они сокращаются, Центробанк продает больше валюты. Таким образом ЦБ может частично компенсировать эффект от снижения экспорта и поддержать рубль. Помимо операций по бюджетному правилу, Центробанк дополнительно продает валюту с учетом средств ФНБ, использованных в 2023 году.
О том, сколько составили продажи валюты в январе, читайте в статье «Почему растет рубль в январе 2024 года» , в феврале и марте — в статье «Прогноз курса рубля на февраль и март 2024 года». Что может негативно повлиять на курс рубля Факторы риска для рубля: выкуп активов у иностранцев — сейчас у нерезидентов находятся акции на общую сумму около 1,5 трлн руб. Риск негативного влияния на курс рубля минимален, поскольку разрешение на сделки по выкупу активов дают избирательно; глобальная рецессия и падение экспорта. В начале года МВФ снизил вероятность мировой рецессии, подробнее об этом — в статье «ВВП стран мира, ключевая ставка и инфляция в США: оценка МВФ и ФРС на начало 2024 года» ; резкое ухудшение геополитической обстановки, которое потребует больших государственных расходов — этот риск также минимален. В случае глобальной рецессии и обострения геополитической ситуации рубль может опуститься ниже 100 за доллар, однако этот сценарий маловероятен. Действительно, при слабом рубле проще финансировать дефицит бюджета — это может быть актуально при снижении цен на нефть. Однако в долгосрочной перспективе слабый рубль невыгоден.
При стабильных ценах на нефть постоянная девальвация рубля лишь временно наполнит бюджет, а затем повлечет дополнительные расходы, так как приведет к таким последствиям: будет расти инфляция, а значит, Центробанк будет повышать ставку; правительству придется больше платить по госдолгу; надо будет индексировать соцрасходы. Обсуждение возможного повышения НДФЛ и налога на прибыль косвенно подтверждает то, что слабый рубль не рассматривается как инструмент для пополнения бюджета — скорее всего его планируют пополнять за счет налогов. Ключевая ставка в мире: тренд на снижение ФРС планирует снижать ставку, но будет делать это постепенно.
В России также есть регионы с пониженной налоговой ставкой, куда компании могут перенести бизнес. Они называются специальными административными районами САР. После 2022 года условия переезда в САР смягчили — там могут зарегистрироваться все зарубежные, но фактически российские корпорации, созданные до марта 2022 года, если они выполняют ряд условий.
Причины, по которым находиться в стране регистрации может быть невыгодно: Страна ввела санкции против России. Это означает, что если фактический бизнес находится в России, получать и выводить прибыль становится затруднительно, и это далеко не единственное последствие. Изменение законодательства. Страна может изменить свою политику в отношении фактически зарубежных компаний. Это значит, что иметь регистрацию в этой стране уже невыгодно. Например, могут ввести высокие пошлины или комиссии за движение денежных средств, ужесточить требования к отчетности.
Изменена денежно-кредитная политика страны, экономическая ситуация в целом. Например, стало сложнее привлекать капитал от заемщиков в валюте местной страны из-за возросших ставок. Сейчас, когда против России введено множество санкций, у фактически российских, но зарегистрированных за рубежом компаний, возник целый ряд проблем. Для инвесторов это выразилось через два финансовых инструмента: Еврооблигации. После введения санкций компании, которые выпускали облигации, не смогли выплачивать купоны держателям бумаг. Пришлось вводить механизм замещающих облигаций.
Подробнее о замещающих облигациях в 2024 году. Поскольку большинство компаний и Национальный расчетный депозитарий под санкциями, бизнес не может передать инвесторам прибыль. За это отвечает Euroclear, а он блокирует поступающие к нему активы. Подробнее о том, что такое дивиденды. Но и для самих компаний есть ряд проблем. Например, им сложнее получить заемные деньги на развитие и у них нет доступа к государственным закупкам.
Немаловажна и потеря возможности полноценно защищаться в судах. В условиях жестких ограничений оптимальным выбором для так называемых квазироссийских компаний, становится переезд в Россию или дружественные страны — например, Казахстан. Компании РФ, которые провели редомициляцию Компании, которые зарегистрированы за рубежом, но фактически ведут деятельность в России и их основные получатели прибыли россияне, называют квазироссийскими. Именно они сейчас заинтересованы в том, чтобы «переехать» из «недружественных» стран в Россию или «дружественные» страны. Особенно остро это касается компаний, попавших под санкции или известных распределением дивидендов Редомициляция Яндекса Яндекс проводил не редомициляцию, а выбрал альтернативное решение — разделение бизнеса на зарубежный и российский. Материнская компания Yandex N.
В феврале 2024 года она согласилась продать российскую долю бизнеса его управлению и ряду инвесторов. Стоимость сделки составила 475 млрд рублей. Так менялась стоимость ценных бумаг Яндекса на Мосбирже с конца 2023 по апрель 2024 года в сравнении с индексом Мосбиржи. В итоге нидерландский Yandex уйдет с Мосбиржи, а российский «Яндекс» должен на неё выйти. Но детали пока неясны.
А Финам сегодня опубликовал интересную статью по этой тематике. Ниже привожу выдержку из статьи Финам: VK Британские Виргинские острова — совет директоров компании одобрил возможность редомициляции в РФ, а именно в специальный административный район САР на острове Октябрьский в Калининградской области на этой территории действует особый правовой режим. Softline Каймановы острова — компания уже прошла процедуру редомициляции.
Ранее она была зарегистрирована на Кипре. А до этого Softline завершил разделение бизнеса на российский и международный. Отметим также, что сейчас инвесторы могут ожидать обмена расписок Noventiq на акции Softline.
Что такое редомициляция, для чего она нужна и как влияет на акции
Компании в процессе редомициляции «Эталон». Акционеры группы «Эталон» в декабре 2023 года одобрили редомициляцию с Кипра на остров Октябрьский Калининградская область. В июле прошлого года девелопер получил первичный статус листинга на Мосбирже. Fix Price. На собрании акционеров 9 ноября акционеры одобрили редомициляцию бизнеса в Казахстан. В компании ожидают завершения процесса не ранее чем во второй половине 2024 года. Также в Fix Price сообщали , что редомициляция поможет устранить часть сложностей, связанных с выплатой дивидендов.
Мать и Дитя. В декабре прошлого года вместе с публикацией решения по дивидендной политике компания сообщила , что обсуждает процесс редомициляции компании с Кипра в САР на острове Октябрьский. В ноябре 2023 года онлайн-ретейлер подтвердил намерения провести редомициляцию. Более того, в компании заявили о том, что уже проводят подготовку к этому процессу. Сейчас головная структура Ozon зарегистрирована на Кипре. В ноябре 2023-го в компании сообщили о том, что продолжают заниматься проектом по перерегистрации и сейчас находятся в процессе подготовки подачи документов в регулирующий орган Кипра.
Ранее в «Русагро» допустили выплату пропущенных дивидендов в случае редомициляции. На внеочередном общем собрании акционеров 16 июля прошлого года большинством голосов было принято решение о начале процесса редомициляции компании с Кипра в свободную экономическую зону СЭЗ Abu Dhabi Global Market. В конце августа в компании заявили о начале процесса «переезда». В начале октября онлайн-платформа объявлений о недвижимости ЦИАН сообщила , что подала пакет документов для регистрации проспекта ценных бумаг в Банк России. Эксперты тогда предположили, что данное действие может быть одним из шагов к редомициляции, однако никакой дополнительной информации по срокам или новой стране регистрации в компании пока не дали. X5 Retail Group.
В апреле 2023 года в интервью РБК президент X5 Group Екатерина Лобачева сообщала , что X5 Group продолжает рассматривать вопрос редомициляции для головной компании с регистрацией в Нидерландах. Однако на тот момент у компании не было ни технической, ни юридической возможности переезда в любую другую юрисдикцию.
Банк России ранее определил порядок автоматической конвертации депозитарных расписок "квазироссийских" компаний в случае получения ими статуса международной компании с пропиской в российской юрисдикции.
Это были, в первую очередь, и предписания, и условия соответствующих решений межправкомиссии о том, что акции останутся закрытыми для вторичного обращения на рынке", — добавил Чистюхин. Компании прекратили листинг своих ГДР на Лондонской фондовой бирже и планируют сохранить листинг на Московской бирже.
САР специальный административный район — это территория с гибким режимом налогового и валютного регулирования для компаний, принявших решение о переводе из иностранной юрисдикции в российскую. Компания объявила о своем намерении в начале ноября 2018 года, а завершила редомициляцию лишь в сентябре 2020 года, то есть процесс «переезда» был достаточно длительным. Softline — прошла процедуру редомициляции, разделив свой бизнес на российский и иностранный. Polymetal остров Джерси — согласован переезд в Казахстан, который должен завершиться в середине июля 2023 года.
Global Ports Кипр — утверждена редомициляция на остров Русский в Приморском крае. TCS Group Кипр — компания размышляет о переезде в другую страну, в том числе в Россию, после введения европейских санкций.
Кроме того, в течение года после редомициляции в РФ компания обязуется вложить не менее 50 млн рублей в инвестиции на территории России. Группа «Эталон» Etalon Group Plc.
Редомициляции ГК Эталона близки к завершению
Акционеры Группы «Эталон» утвердили решение о редомициляции компании с Кипра 15 декабря 2023 г. Группа будет зарегистрирована в специальном административном районе. История редомициляции Эталона, за которой я внимательно слежу, близка к завершению. Сегодня этот вопрос будет решаться на собрании акционеров компании. Компания Группа Эталон: новости, пресс-релизы, рекламные акции, скидки. Проведение первичного листинга на Московской бирже может говорить о первых шагах Эталона к редомициляции и дальнейшей выплате дивидендов.
Акционеры «Эталона» одобрили «переезд» с Кипра в Россию
Объясняем, что это значит Совет директоров российского девелопера Эталон объявил о начале процедуры получения первичного листинга на Московской бирже. Какие перспективы для компании открывает переезд ценных бумаг из Лондона в Москву? Акции торговались на площадке до марта 2022 года, когда регулятор объявил о приостановке допуска к торгам группы российских компаний, в том числе бумагам «Эталона». С 2020 года глобальные депозитарные расписки компании ГДР торговались на Московской бирже, однако Эталон из-за иностранного листинга и прописки — компания до сих пор зарегистрирована на Кипре — считался зарубежной компанией. В 2022 году из-за этого Эталон столкнулся с проблемами из-за ограничений на движение капитала, которые, к примеру, крайне затрудняли выплаты дивидендов. Обойти проблемы с регуляторными ограничениями может помочь редомициляция — смена юрисдикции, в которой зарегистрирована компания. Если бенефициаром российской компании является российское юрлицо, то трудностей в движении средств не возникает.
Налоговый и валютный резидент: что это за статусы и в чём разница Как это влияет на инвесторов Проблемы с получением дивидендов, конечно, не радуют инвесторов. Это может негативно отражаться на цене акций. Например, цена акций Яндекса ощутимо снизилась после введения санкций. Акционеры надеются на решение проблем, но пока риски заложены в цену. Компания собирается разделить бизнес, но пока непонятно, что именно достанется российским инвесторам. Новости о будущей редомициляции или разделении бизнеса обычно положительно влияют на цену акций. Ведь это означает скорое решение тех проблем компании, из-за которых было принято такое решение. Некоторые инвесторы покупают акции по сниженной цене и держат их в надежде на скорый переезд компаний. Другие держат депозитарные расписки , которые могут сейчас стоить намного меньше российских акций той же компании: в случае редомициляции разница в цене может уменьшиться, и их можно будет выгодно продать, хотя, конечно, гарантий нет. Также компании могут решать вопрос с дивидендами, распределяя прибыль другим способом — через обратный выкуп акций байбек. Обычно в результате цена акций растёт. А если компания погасит выкупленные акции, доля каждого акционера увеличится. Впрочем, всегда стоит помнить — как и с любыми инвестициями, положительный результат не гарантирован. Кукловоды или стабилизаторы рынка: кто такие маркетмейкеры и чем они занимаются Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Девелопер сообщил, что 15 декабря на внеочередном общем собрании акционеров планирует поднять вопрос о редомициляции. В таком случае компания будет зарегистрирована в качестве правопреемника в форме международного публичного акционерного общества МКПАО.
Instagram и Facebook запрещены на территории Российской Федерации. Публикации с пометкой «На правах рекламы», «Партнёрский проект», «Новости компаний», «Выборы-2019» и «Выборы-2020» оплачены рекламодателем.
Новости редомициляции (превращение глобальных депозитарных расписок в акции российских компаний)
Акционеры девелопера Etalon Group одобрили редомициляцию компании с Кипра в специальный административный район (САР) на остров Октябрьский, находящийся в. Сегодня решился вопрос о редомициляции Эталона в Россию. «В прошлом месяце «Эталон» одобрил редомициляцию в Калининград, которая должна завершиться во второй половине текущего года, что позволит компании выплачивать.
Сколько дивидендов могут выплатить компании после редомициляции
Получить и утвердить обычным решением неаудированную промежуточную финансовую отчетность Компании. Одобрить специальным решением, что Компания приступает к отмене регистрации в Реестре Регистратора компаний на Кипре и переносу своего зарегистрированного офиса в Специальный административный район остров Октябрьский, Калининградская область, Российская Федерация, и регистрации в качестве правопреемника в форме Международного публичного акционерного общества в правовом режиме Российской Федерации без роспуска и повторного образования. Головной офис Компании в Особом административном районе остров Октябрьский предлагается создать не позднее 9 месяцев со дня принятия настоящего решения.
Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 Октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Резервный" в настоящем материале — «Резервный». Регистрационный номер — 2204-94177868, дата регистрации — 13 Сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" в настоящем материале — «Неоновый».
Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" в настоящем материале — «Технологии будущего». Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" в настоящем материале — «Биотехнологии». Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России. Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал — Высокие технологии" в настоящем материале — «Высокие технологии».
По итогу ноября Эталон заключил контрактов на сумму 14,8 млрд руб. По результатам ноября дал комментарий исполнительный директор Группы «Эталон» Геннадий Щербина, приведу небольшую выдержку: «Мы считаем, что уверенная динамика операционных показателей связана в первую очередь со своевременным и быстрым выходом Компании на региональные рынки, где продажи показывают кратный рост. Дополнительный фактор поддержки — переток части покупателей со вторичного на первичный рынок после увеличения ключевой ставки и повышения процентных ставок по рыночным ипотечным программам. Программа с текущими условиям будет действовать до середины 2024 года. Но регионов это коснется в меньшей степени, скорее всего, что позволит Эталону поддерживать рост операционных и финансовых результатов. Вторым фактором, из-за которого котировки компании находятся под давлением, является отсутствие дивидендов. Пока эмитент зарегистрирован вне РФ, он технически не может производить выплаты отечественным акционерам. Но Эталон уже сделал первые шаги по редомициляции.
В середине декабря ГОСА должно утвердить переезд и дальше остается только технический вопрос по смене прописки.
Etalon Group фокусируется на жилой недвижимости для среднего класса. Земельный банк группы составляет более 6,6 млн кв.
Более актуальных данных компания не публиковала.
Группа «Эталон» запланировала переезд с Кипра в РФ
рынок беспокоили новости о дополнительных расходах бюджета. Новости застройщика Эталон, скидки на квартиры. Эталон назначила внеочередное общее собрание акционеров, на котором рассмотрит вопрос о редомициляции (смене юрисдикции ред.) компании с Кипра в. Новости о компании Группа. Редомициляция не всегда доступна, поэтому в законодательстве реализовали новую процедуру, которой уже начинают пользоваться предприниматели.
Редомициляция: какие российские компании и почему решили вернуться в Россию
Компания намерена провести редомициляцию с Кипра, однако конкретных деталей пока не разглашает. Глобальные депозитарные расписки Etalon Group подорожали в начале торгов на "Московской бирже" в четверг на 3,6% (до 85 рублей за штуку). «В прошлом месяце «Эталон» одобрил редомициляцию в Калининград, которая должна завершиться во второй половине текущего года, что позволит компании выплачивать. Редомициляция Эталона. Эталон провел ВОСА, на котором акционеры проголосовали за редомициляцию с Кипра в Калиниград (остров Октябрьский). Новости с тегом «ГК «Эталон»». Акционеры Etalon Group утвердили редомициляцию с Кипра в российский САР. Приобретение российского бизнеса международного концерна «ЮИТ» в 2022.
Вывод капиталов из Европы: красиво жить запретишь
Если указ не продлят, рубль может дойти до 95 за доллар. Однако это вряд ли продлится долго — вероятно, в таком случае Центробанк нарастит продажи валюты, что поддержит рубль. Как Центробанк влияет на курс рубля через продажу валюты Юрий Попов Стратег по валютному рынку SberCIB Investment Research Объемы добычи и экспорта нефти учитываются в бюджетном правиле: если они сокращаются, Центробанк продает больше валюты. Таким образом ЦБ может частично компенсировать эффект от снижения экспорта и поддержать рубль. Помимо операций по бюджетному правилу, Центробанк дополнительно продает валюту с учетом средств ФНБ, использованных в 2023 году. О том, сколько составили продажи валюты в январе, читайте в статье «Почему растет рубль в январе 2024 года» , в феврале и марте — в статье «Прогноз курса рубля на февраль и март 2024 года». Что может негативно повлиять на курс рубля Факторы риска для рубля: выкуп активов у иностранцев — сейчас у нерезидентов находятся акции на общую сумму около 1,5 трлн руб. Риск негативного влияния на курс рубля минимален, поскольку разрешение на сделки по выкупу активов дают избирательно; глобальная рецессия и падение экспорта. В начале года МВФ снизил вероятность мировой рецессии, подробнее об этом — в статье «ВВП стран мира, ключевая ставка и инфляция в США: оценка МВФ и ФРС на начало 2024 года» ; резкое ухудшение геополитической обстановки, которое потребует больших государственных расходов — этот риск также минимален. В случае глобальной рецессии и обострения геополитической ситуации рубль может опуститься ниже 100 за доллар, однако этот сценарий маловероятен.
Действительно, при слабом рубле проще финансировать дефицит бюджета — это может быть актуально при снижении цен на нефть. Однако в долгосрочной перспективе слабый рубль невыгоден. При стабильных ценах на нефть постоянная девальвация рубля лишь временно наполнит бюджет, а затем повлечет дополнительные расходы, так как приведет к таким последствиям: будет расти инфляция, а значит, Центробанк будет повышать ставку; правительству придется больше платить по госдолгу; надо будет индексировать соцрасходы. Обсуждение возможного повышения НДФЛ и налога на прибыль косвенно подтверждает то, что слабый рубль не рассматривается как инструмент для пополнения бюджета — скорее всего его планируют пополнять за счет налогов.
После редомициляции бумаги девелопера могут быть интересными к покупке". Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия или непринятия каких-либо коммерческих или иных решений.
В стране в самом деле были созданы два специальных административных района САР в Приморье и Калиниградской области для деофшоризации иностранных компаний, подконтрольных россиянам, но в полную меру они заработали как раз в санкционный период, подтверждает Александр Соловьев.
По его словам, на текущий момент резидентами САРов являются 190 компаний, а до конца года Минэкономразвития планирует увеличить эту цифру до 250 участников. Этому способствовало июльское решение Госдумы об упрощении редоцимиляции в России. Поскольку с введением санкций все российские компании с зарубежной регистрацией отказались от выплат дивидендов, принятие этого законопроекта, уверен Александр Соловьев, дало бы мощный импульс роста акциям таких эмитентов таких как «Русагро», «Эталон», Х5 или Fix Price. В самом деле, держать активы за границей, в частности в Европе, стало некомфортно, подтверждает инвестиционный советник, основатель Университета инвестиций Юлия Кузнецова. Думаю, что так же просто Европа сможет посягнуть и на бизнес даже не моргнув глазом. Это и хорошо. Сейчас Россия стоит на новом пороге развития. И чем больше мы будем возвращать активы, чем больше будем сами инвестировать в свою страну, налаживать производство — тем лучше будет для экономики России с разных сторон», — говорит она.
В качестве примера Юлия Кузнецова называет компанию VK , которая также совсем недавно объявила о том, что все активы она переносит в Россию.
Но этот эффект может иметь временный характер, в то время как сильный фундаментальный профиль даст котировкам возможность оперативно восстановиться. Распадская, дочка ЕВРАЗа, способна выплачивать щедрые дивиденды, но зарубежная прописка материнской компании является препятствием. В частности, необходимо вывести за контур холдинга зарубежные активы. Компания может переехать в Россию, в том числе через закон об ЭЗО.
В 2023 г. Частично этот фактор уже заложен в котировки, поэтому в данном случае апсайд выглядит ограниченным. Вместо переезда в Россию менеджмент предпочел перерегистрацию в ОАЭ. Регистрация в ОАЭ оставляет открытым вопрос перечисления дивидендов российским акционерам, хотя заметно упрощает его. Вряд ли возврат к дивидендам произойдет в 2024 г.
Но какие-то позитивные новости могут появиться — и способны благоприятно повлиять на настроения инвесторов. Но в дальнейшем информации не появлялось. Возможно, какие-то шаги к переезду мы увидим в 2024 г. До 2022 г. С 2022 г.
А вот владельцы зарубежных бумаг в европейских депозитариях преимущественно мажоритарии получили разовую выплату в сумме 8,5 млн евро. Поведение компании дает инвесторам на Мосбирже повод консервативно смотреть на перспективы владения ее бумагами. Новая информация по переезду может привести к всплеску волатильности котировок.
Редомициляция и отчёт «Эталона». Курс рубля и влияние на него ключевой ставки. Когда пик ставки?
Редомициляция «Эталона» должна стать одним из ключевых драйверов роста для бумаг. В понедельник, 25 марта, депозитарные расписки девелоперской группы «Эталон» резко упали в цене, оказавшись среди аутсайдеров российского фондового рынка, который также сегодня. Новости о редомициляции российских компаний, как правило, способствовали позитивной переоценке их акций.